Искаков У.М. Финансовые рынки и посредники - файл n1.doc

приобрести
Искаков У.М. Финансовые рынки и посредники
скачать (2034.5 kb.)
Доступные файлы (1):
n1.doc2035kb.13.09.2012 18:41скачать

n1.doc

  1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   11
РАЗДЕЛ I Финансовый рынок и его особенности.


ГЛАВА 1. Теоретические основы финансового рынка и его структуры.

§ 1.1 Экономическая сущность и функции финансового рынка.

Финансовые отношения, как известно, являются основой развития экономики любой страны. Кругооборот и перераспределение финансовых ресурсов образует своеобразную сферу их обращения, представляющую собой финансовый рынок. В условиях рыночных отношений финансовый рынок является составной частью системы рыночных отношений страны в целом. Понятие «финансовый рынок» трактуется по-разному, что обусловлено сложившейся мировой практикой и спецификой развития экономики каждого государства.

Финансовый pынок пpедставляет собой оpганизованную систему тоpговли финансовыми инстpументами денежного, депозитного, кредитного, валютного, фондового, страхового, пенсионного рынков. Здесь основную pоль игpают финансовые институты, напpавляющие потоки денежных сpедств от собственников к заемщикам, где товаpом выступают платежные инструменты и ценные бумаги. Как и любой рынок, финансовый pынок пpедназначен для установления непосpедственных связей между покупателями и пpодавцами финансовых pесуpсов.

Таким образом, финансовый рынок – это система механизмов перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников в рамках формирования спроса и предложения на капитал. На практике он представляет собой совокупность финансово-кредитных институтов, направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам и обратно. Основными функциями финансового рынка являются:

Процесс преобразования свободных денежных ресурсов в различного рода инвестиции, осуществляемый финансовой системой, непосредственно связан с функционированием финансовых рынков и деятельностью финансо­вых институтов. Если в процессе аккумулирования и размещения финансовых ресурсов основной ролью финансовых институтов является обеспечение наиболее эффективного перемещения средств от собст­венников к заемщикам, то в задачу финансовых рынков входит ор­ганизация торговли финансовыми активами и обязательствами меж­ду покупателями и продавцами финансовых ресурсов. Покупателями и продавцами на финансовых рынках выступают три группы экономических субъектов:

Любой из указанных субъектов в конкретный период времени может находиться в состоянии сбалансированности своего бюджета, либо его дефицита, или профицита. У фирм и государства возникает либо потребность в заимствова­нии финансовых средств, или возможность в размещении временно свободных средств на выгодных для себя условиях. По своей же сути финансовые рынки и предназначены для того, чтобы наиболее эф­фективно были учтены и реализованы интересы потенциальных про­давцов, покупателей, а также институтов – посредников.

Понятно, что рыночная экономика - это наиболее эффективная форма организации производства. Это доказано всем опытом развития большинства стран мира. Для Республики Казахстан переход к новым методам хозяйствования означал переход к свободному рынку, методы ведения которого требуют использования потенциальных возможностей финансового рынка, прежде всего для обеспечения всестороннего роста страны. В этом смысле, финансовый рынок страны, развитие которого происходит на базе научно-технического прогресса, прогрессивных форм организации общественного производства с их просторами для личной инициативы и конкуренции, в состоянии обеспечить все отрасли экономики ресурсами для эффективного экономического роста и достижения необходимого уровня благосостояния всего общества.

С нашей точки зрения, финансовый рынок представляет собой совокупность всех денежных ресурсов страны, причем ресурсов, находящихся в постоянном движении, подвергающихся влиянию спроса и предложения на эти ресурсы со стороны различных субъектов экономики. Однако, денежные ресурсы и хозяйствующие субъекты – это еще не финансовый рынок. Непосредственно сам рынок возникает тогда, когда появляются отношения между денежными ресурсами и хозяйствующими субъектами. Следовательно, финансовый рынок – это прежде всего денежные отношения по поводу передвижения и перераспределения свободных денежных капиталов и сбережений между различными субъектами экономики путем совершения сделок.

Исходя из вышесказанного, предпосылками, обуславливающими функции финансового рынка являются следующие факторы:

- максимальное сокращение роли государства в перераспределении финансовых ресурсов;

- полная самостоятельность хозяйствующих субъектов всех форм собственности с целью развития конкуренции и ограничения монополизма;

- прекращение использования ссудного фонда Центрального банка страны для финансирования дефицита бюджета, проблему которого необходимо решать через выпуск государственных займов с обращением облигаций и других обязательств;

- постоянное наращивание денежных доходов у хозяйствующих субъектов и населения, которые могут быть инвестированы в ценные бумаги.
§ 1.2 Структура финансовых рынков.
Каждой стране характерна своя структура финансового рынка, наиболее полно отражающая его содержание и особенности. Что касается структуры финансового рынка как таковой, то здесь мнения ученых-экономистов расходятся. Поэтому рассмотрим некоторые виды предлагаемых учеными структур финансового рынка и затем определим структуру финансового рынка, характерную для Республики Казахстан.

По своей структуре, согласно трактовке д.э.н., профессора, академика НАН РК Сейткасимова Г.С. финансовый рынок состоит из взаимосвязанных и дополняющих друг друга, но отдельно функционирующих рынков:

1. Рынок находящихся в обращении наличных денег и выполняющих аналогичные функции краткосрочных платежных средств (векселей, чеков и т.п.). Известно, что денежный рынок находится под воздействием инфляции и если последняя не выходит за определенные границы может играть положительную роль. Так, если ВНП ежегодно растет на 5%, а количество денег в обращении увеличивается на 6-7%, то это облегчает реализацию возросшего ВНП и способствует позитивным процессам в экономике. Если же при ежегодном росте ВНП на те же 5% количество денег в обращении увеличивается на 10 и более процентов, то происходит галопирующая инфляция, разрушающая нормальный экономический процесс.

2. Рынок ссудного капитала, т.е. кратко- и долгосрочных банковских кредитов. До настоящего времени дешевый краткосрочный кредит в Казахстане отсутствовал. Функционирующие в стране коммерческие банки предоставляют такой кредит только под надежное обеспечение и высокие проценты. Долгосрочный кредит, необходимый для модернизации и создания основных фондов, можно получить только по плавающей (периодически пересматриваемой) процентной ставке.

3. Рынок ценных бумаг на протяжении многих лет вообще отсутствовал в Казахстане и его развитие, начавшееся в начале 90-х годов, требует определенного времени, поскольку напрямую связано с преобразованием отношений собственности (прежде всего с приватизацией и акционированием государственных предприятий) и с изменением всего характера финансовой политики государства. В настоящее время государство для покрытия бюджетного дефицита все чаще прибегает не к эмиссиям денежных знаков, а к выпуску государственных ценных бумаг, например, государственных казначейских краткосрочных обязательств. Рынок ценных бумаг можно оценить с двух позиций: с точки зрения объемов привлечения денежных средств из разных источников и с точки зрения вложения свободных денежных средств в какой-либо рынок.

Свободные денежные средства могут быть использованы для инвестирования во многие сферы: в производственную или иную хозяйственную деятельность (промышленность, строительство, торговля, связь), в недвижимость, антиквариат, драгоценности, драгоценные металлы и т.д., валюту, если отечественная обесценивается, в пенсионные и страховые фонды, в ценные бумаги различных видов, вложены на банковский депозит.

Таким образом, рынок ценных бумаг - это одна из многих сфер приложения свободных капиталов, а потому ему приходится конкурировать за их привлечение.

Рис.1 Модель связи финансового рынка с другими рынками.


рынок






финансовый рынок


Рынок товаров




Рынок ссудного капитала





товарный рынок


Рынок товарных ценных бумаг




Денежный рынок


Фондовый рынок


Наличные деньги и деньги в других

формах


Рынок кредитных ресурсов


Рынок депозитов


Товарные фьючерсные контракты и опционы


Товарные векселя

Коносаменты,

варранты


Денежные ЦБ: чеки

Векселя

аккредитивы


Основные фондовые ЦБ: акции

облигации


Депозит-ные сертифи-каты



Физический рынок товаров


Производные ЦБ:Фьючерсы, опционы

варранты


ЦБ финансовых институтов


Ипотечные свидетельства,

закладные




РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ




А



нализ функционирования финансовых рынков предполагает оп­ределенную его сегментацию, расчленение, выделение отдельных функционирующих по своим правилам рынков. В зависимости от целей анализа, а также от особенностей развития отдельных сегмен­тов финансового рынка в тех или иных странах существуют разные подходы к классификации финансовых рынков. На рисунке приведе­на классификация финансового рынка согласно трактовке д.э.н., профессора Ковалева С., а также дана краткая характеристика приведенных на схеме рынков.


Рис. 2. Типовая структура финансовых рынков

Валютный рынок — это рынок, на котором товаром являются объекты, имеющие валютную ценность:

• иностранная валюта (денежные знаки (банкноты, казначейские билеты, монеты, являющиеся законным платежным средством или изымаемые, но подлежащие обмену) и средства на счетах в денеж­ных единицах иностранного государства, международных или расчет­ных денежных единицах);

• ценные бумаги (чеки, векселя), фондовые ценности (акции, об­лигации) и другие долговые обязательства, выраженные в иностран­ной валюте;

• драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий, ири­дий, родий, рутений, осмий) и природные драгоценные камни (алма­зы, рубины, изумруды, сапфиры, александриты, жемчуг).

В качестве субъектов валютного рынка выступают банки, биржи, экспортеры и импортеры, финансовые и инвестицион­ные учреждения, правительственные организации.

Рынок золота — это сфера экономических отношений, связанных с куплей-продажей золота как с целью накопления и пополнения зо­лотого запаса страны, так и для организации бизнеса и (или) про­мышленного потребления.

Рынок капитала, в свою очередь, подразделяется на рынок ссудно­го капитала и рынок долевых ценных бумаг. Такое деление выража­ет характер отношений между покупателями товаров (финансовых инструментов), продаваемых на этом рынке, и эмитентами финансо­вых инструментов. Если в качестве финансового инструмента высту­пают долевые ценные бумаги, то эти отношения носят характер отно­шений собственности, в остальных случаях это кредитные отношения.

На рынке ссудного капитала обращаются долгосрочные финансо­вые инструменты, предоставляемые на условиях срочности, возвратно­сти и платности. Они включают в себя рынок долгосрочных банков­ских ссуд и рынок долговых ценных бумаг (также долгосрочных).

На рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и поглощают­ся как собственно ценные бумаги, так и их заменители (сертифика­ты, купоны и т. п.).

Участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты — лица, выпускающие ценные бумаги с целью при­влечения необходимых им денежных средств; инвесторы — лица, покупающие ценные бумаги с целью получе­ния дохода, имущественных и неимущественных прав; посредники — лица, оказывающие услуги эмитентам и инвесто­рам по достижению ими поставленных целей.

Для западных экономистов характерно включение в структуру финансового рынка рынков страхования, пенсионных рынков и ипотечных рынков, а также деление финансового рынка на денежный рынок и рынок капитала.

Рынок страховых полисов и пенсионных счетов, а также ипо­течные рынки - это особые рынки со своими финансовыми инстру­ментами и институтами — сберегательными учреждениями, действую­щими на договорной основе. Их значимость неуклонно повышается; в частности, в США по объему совокупных финансовых активов они более чем в полтора раза превышают совокупные активы коммерче­ских банков, сберегательных институтов и кредитных союзов.

Необходимость выделения ипотечных рынков в составе рынка ка­питала, характерная для развитых стран, связана с рядом обстоятельств. Во-первых, ипотечные креди­ты всегда обеспечиваются реальным залогом в виде земельных уча­стков или зданий (квартиры, частные дома и т.д.). Если заемщик не выполняет своих долговых обя­зательств, то имущественные права на залог переходят к кредитору. Во-вторых, ипотечные кредиты не имеют стандартных параметров (различные номиналы, сроки погашения и т. д.) и соответственно трудно реализуются на вторичном рынке. Об этом свидетельствует тот факт, что объем вторичного рынка ипотек значительно уступает объемам вторичного рынка ценных бумаг, размещенных на рынках долгосрочных капиталов. В-третьих, ипотечные рынки в отличие от других рынков долгосрочных капиталов в развитых странах строго регулируются действиями специальных государственных органов.

В основе наиболее общего деления финансовых рынков на рынки денежных средств и рынки капитала лежит срок обращения соот­ветствующих финансовых инструментов. В практике развитых стран считается, что если срок обращения финансового инструмента со­ставляет менее года, то это инструмент денежного рынка. Долгосроч­ные и среднесрочные инструменты относятся к рынку капитала. В различных странах деление финансовых инструментов на кратко-, средне- и долгосрочные различно. В основном в Казахстане краткосрочные финансовые инструменты относят к инструментам денежного рынка, а средне- и долгосрочные уже относят к рынку капиталов. Таким образом, граница между краткосрочными и долгосрочными финансовыми инструментами, равно как и граница между денежны­ми рынками и рынком капитала нельзя четко провести. Вместе с тем такое деление имеет глубокий экономический смысл. Инструменты денежного рынка служат в первую очередь для обеспечения ликвидными средствами государственных организаций и сферы бизнеса, тогда как инструменты рынка капитала связаны с процессом сбережения и инвестирования. Примерами инструментов денежного рынка являются векселя, банковские акцепты, чеки, банкноты, платежные карточки и др. К инструментам рынка капитала, например, относятся облигации, акции, средне- и долгосрочные кредиты.


§ 1.3 Особенности финансового рынка Казахстана.

Согласно установленному в РК порядку предоставления финансовой отчетности органами государственного регулирования структуру финансового рынка Казахстана можно представить следующим образом:



Рис. 3 Структура финансового рынка Казахстана.
Денежный рынок. Так как основой финансов так или иначе выступают денежные средства, денежный рынок приобретает первоочередное значение. Деньги в различных формах своего существования обслуживают весь кругооборот совершаемых на рынке операций и являются изначальной субстанцией любого финансового рынка.

Депозитный рынок. Доходы населения состоят из двух основных частей: потребительной и сберегательной. Временно свободные денежные средства (сбережения) привлекаются банками и другими кредитно-финансовыми учреждениями (привлеченные ресурсы), на основании которых осуществляются различного рода вложения. Таким образом, деньги трансформируются в депозиты, за использование которых банки выплачивают их владельцам соответствующие денежные вознаграждения – проценты.

Кредитный рынок. Часть средств, поступивших в банк в качестве депозитов получат свое дальнейшее распределение в качестве кредитов. Аккумулируя временно свободные денежные средства коммерческие банки выдают кредиты юридическим и физическим лицам для различных целей. Таким образом, деньги обращаются на рынке уже в качестве кредитов, за использование которых заемщики уплачивают банку соответствующие проценты.

Валютный рынок. Часть операций на рынке Казахстана совершаются в тенге, а другая ее часть – в иностранной валюте. Точно также имеют обращение финансовые инструменты в тенге и в иностранной валюте. Большую роль играют и операции по обмену валют.

Рынок ценных бумаг. Его принадлежность к финансовому рынку не вызывает никаких сомнений. Любая ценная бумага имеет свой базисный актив, но так или иначе им выступают денежные средства. Ценные бумаги являются мобильным средством перераспределения денежных ресурсов. Например, депозит получит свое дальнейшее обращение, если на него оформлен банковский сертификат. На пополнение оборотных средств не обязательно прибегать к кредиту, который к тому же невозможно передать другому лицу без заключения нового договора. Достаточно прибегнуть к выпуску облигаций, которые также являются долговыми обязательствами и по ним должник уплачивает проценты. Облигации могут свободно обращаться на рынке и менять своего владельца. Для страхования финансовых рисков существуют производные ценные бумаги, базисным активом которых выступают первичные ценные бумаги. Производные ценные бумаги позволяют оговорить цену продаваемых или приобретаемых ценных бумаг сегодня, а непосредственную их передачу осуществить позднее. Тем самым страхуются на случай повышения либо падения курса базовой ценной бумаги. Таким образом, ценная бумага способствует свободному перераспределению денежных ресурсов.

Рынки страховых и пенсионных услуг. На сегодня в Республике Казахстан накопительные пенсионные фонды и страховые компании являются основными финансовыми институтами, осуществляющими свою деятельность н6а рынке страны. Совокупность отношений, складывающаяся на этих рынках, меньше всего вызывает сомнения в том, что они относятся к финансам. «страхование рисков для западной теории финансов – одна из основных составляющих финансовой стратегии любого предприятия, но при этом обоснование теории имеет следующий вид: каждый субъект страхует собственные риски, создавая для себя источник восполнения утраченных материальных средств, ресурсов и вероятность неполучения таковых. Страхование – это перераспределительные отношения, обусловленные тем, что случайный характер нанесения ущерба влечет за собой материальные или иные потери, которые как правило, охватывают не всех субъектов, не всю территорию страны или региона, а лишь их часть. Это создает условия для возмещения ущерба путем солидарной раскладки потерь одних субъектов между всеми застрахованными субъектами. До 1998 года система социального обеспечения в Казахстане основывалась на принципе «солидарности поколений, когда работающее поколение обеспечивает неработающее, а в свою очередь по мере утраты трудоспособности первых их заменяют новые поколения, входящие в трудовую деятельность». Новая система социального обеспечения основывается, как известно, на персональных отчислениях граждан, при этом размер выплат зависит от вложенной суммы конкретного лица. Пенсионные и страховые фонды являются во многих странах источником инвестирования денег в производство, т.е. активно вовлекаются в воспроизводственный процесс. В этот процесс они притягивают новую стоимость, которая становится экономической подоплекой выплаты страхователю большой суммы при наступлении страхового случая или достижения пенсионного возраста, нежели было внесено. Аккумулированные таким образом средства населения через страховые компании и пенсионные фонды в конечном счете поступают в процесс воспроизводства. Поэтому страховой и пенсионный рынок, выступая, с одной стороны, рынками купли-продажи конкретных услуг, с другой стороны, должны быть на полном основании включены в структуру финансового рынка.

Взаимосвязь всех типов рынков определяет условия функционирования финансового рынка, т.е.:

- наличие упорядоченного товарного рынка (сбалансированность спроса и предложения на товары и услуги любого вида и назначения);

- регулирование денежного обращения, контроль над эмиссией по наличному и безналичному обороту со стороны Национального банка страны;

- полная активизация и коммерциализация кредитного рынка.

Для утверждения финансовых институтов на казахстанском рынке не менее важным является определение рейтинга этих организаций. Высокий рейтинг участников финансового рынка станет одним из факторов привлечения клиентов, а следовательно и увеличения совокупных накоплений этих институтов.

Ведущими мировыми рейтинговыми агентствами в области финансового рынка являются на сегодняшний день A.M. Best Co., Moody’s Investor Service Inc., Standard & Poor’s Corp., Duff & Phelps, Weiss Research Inc. По всей видимости, Национальный банк РК для принятия своих решений будет пользоваться рейтингами данных компаний.
Таблица Сравнительная характеристика рейтинговых классов.


Трактовка значений рейтинга

A.M. Best Co

Moodys

Standard & Poor’s

Duff & Phelps

Weiss

Наивысшая надежность

A++, A+

Aaa

AAA

AAA

A+

Отличная надежность

A, A-

Aa1; Aa2; Aa3

AA+; AA; A1

AA+; AA; AA-

A; A-

Очень высокая надежность

B++, B+

A1; A2

A+; A

A+; A

B+; B

Высокая надежность

В; B-

A3

A-

A-

B-

Удовлетворительная надежность

C++, C+

Baa1; Baa2; Baa3

BBB+; BBB; BBB-

BBB+; BBB; BBB-

C+; C; C-

Низкая надежность

C, C-

Ba1; Ba2; Ba3

BB+; BB; BB-

BB+; BB; BB-

D+; D; D-

Очень низкая надежность

D, NA-7

B1; B2; B3

B+; B; B-

B+; B; B-

E+; E; E-

Отсутствие надежности

E, F, NA-10, NA-11

Caa; Ca; C

CCC+; CCC; CCC-

CCC+; CCC

F

Банкротство







CC; C; D

DD




Одним из действенных инструментов регулирования и саморегулирования финансового рынка можно назвать рейтинг участников. Рейтинг дает организации определенные преимущества:

Рейтинг надежности компании — это комплексная оценка платежеспособности, основывается на анализе как публичной, так и специально запрашиваемой информации, сведений, полученных в результате встреч с менеджерами компаний. При этом принимается в расчет и иная подтвержденная информация, полученная рейтинговым агентством по любым другим каналам. Рейтинг позволит финансовой организации поднять свой имидж, репутацию, открыть более широкие возможности к привлечению клиентов, а также повысить свой статус и в лице возможно иностранных юридических и физических лиц. Создание рейтингового агентства является одной из важных задач на сегодняшний день в Казахстане и представляет интерес как для самих организаций, так и для их клиентов.

Вопросы для самопроверки.

  1. Что представляет собой финансовый рынок? Дайте его определение.

  2. Какие функции присущи финансовому рынку?

  3. Что подразумевает распределительная функция?

  4. В чем заключается коммерческая функция финансового рынка?

  5. Насколько полно выполняется информационная функция финансового рынка в Казахстане?

  6. Какова структура финансового рынка Казахстана?

  7. Обоснуйте включение пенсионного и страхового рынков в состав финансового рынка.

  8. Какую роль для финансовых участников может сыграть рейтинг этих организаций?



ГЛАВА 2 Денежный рынок и его финансовые инструменты.

§ 2.1 Понятие и функции денежного рынка.

В финансовой деятельности экономических субъектов для обеспечения их те­кущей ликвидности важную роль играют финансовые инструменты денежного рынка. Денежный рынок обеспечивает механизм распределения и перераспределения денежных средств между продавцами и покупателями товаров и услуг при помощи финансовых институтов. Как известно, основой любого финансового инструмента, так или иначе выступают деньги.

В процессе эволюции деньги постоянно изменялись и сегодняшнее их состояние не является завершающей и окончательной фазой. На определенной стадии появилась эквивалентная форма стоимости: один товар выделяется из совокупности товаров, на который меняются все остальные товары. Вырабатываются требования к товару-эквиваленту:

- делимость

- портативность

- однородность

Общий эквивалент выделяется из среды товаров- эквивалентов благодаря тому, что он обладает указанными свойствами. Общим эквивалентом становятся металлы. Из среды металлов в процессе дальнейшего развития выделяются деньги как всеобщий эквивалент товаров, так как в маленьком количестве содержится большая стоимость.

Таким образом, исторически деньги выделились из общего мира товаров, и поначалу сами являлись одновременно и обычным товаром, и специфическим товаром - деньгами. Дальнейший ход истории привел к ликвидации товарной формы денег и переходу к новым формам.

На современном этапе появляются новые деньги - банковские деньги. Банковские деньги - это соответствующая запись о долговых обязательствах. Существование товарных отношений, необходимость поддержания процесса товарного обмена вызвали появление банковских денег.

Как известно, товарно-денежные отношения можно схематически представить так:

Средства производства

Т – Д - производство - Т' - Д'

Рабочая сила

Деление данного товарного кругооборота обусловлено развитием денежных отношений, появлением таких функций денег, как: средство накопления и средство платежа. Появление и развитие денежных отношений резко сужает возможности проведения прямых бартерных операций. Необходимость денег вызвана тем, что они устраняют противоречие заключенное в двойственном характере труда, воплощенного в конкретном товаре. Это противоречие разрешается только одним путем - выделением из массы товаров всеобщего эквивалента - денег.

Первоначальной формой денег были различного рода ракушки, скот и т.д. Затем их заменили золотые, серебряные и медные монеты. На смену монетной форме денег пришли так называемые кредитные деньги.

Исторически первым видом кредитных денег являлся вексель как первое долговое обязательство, дающее владельцу право по истечении срока требовать от должника уплаты указанной денежной суммы. Вексель также мог передаваться другому лицу, таким образом, он принимает некоторые черты денег, не выполняя при этом роль всеобщего эквивалента.

К концу XIV века возникла банкнота как разновидность кредитных денег. В условиях золотого монометаллизма банкнота есть ничто иное, как вексель на банкира. Эмиссия банкнот вначале осуществлялась любым банком, но постепенно роль эмитента взяло на себя государство.

В XVI-XVII веках появляются безналичные расчеты. Появляется и новая форма кредитных денег – чек, который представляет собой письменный приказ владельца счета банку выплатить или перевести владельцу чека определенную сумму денег.

Сегодня на практике товары приравниваются не к золоту, а к кредитно-бумажным деньгам, связь которых с золотом разорвана, в связи с тем, что прекращен их свободный размен на драгоценный металл. Теперь кредитно-бумажные деньги выполняют роль золота, выступая всеобщим эквивалентом. Использование знаков стоимости в качестве денег придает им некоторые товарные черты: они покупаются и продаются, обмениваются на товар. Однако, деньги не наделены главным свойством товара – они не имеют собственной стоимости. Таким образом, они выполняют роль измерителя стоимости.

Сравнительно новой формой денег являются девизы (франц. devises) - платёжные средства в иностранной валюте, используемые в международных расчётах. Первоначально они существовали в виде коммерческих переводных векселей (тратт), выписанных экспортёром на импортёра. При золотодевизном стандарте они служили обеспечением банкнотной эмиссии и разменным фондом. С расширением мировой торговли и корреспондентских связей банков девизы приняли форму банковских платёжных средств: векселей, чеков, аккредитивов, платёжных поручений, преимущественно в форме телеграфных переводов, а также взаимных межгосударственных краткосрочных кредитов ("своп"). В международном платёжном обороте девизы выступают также в виде банкнот и иностранных ценных бумаг. Девизы, особенно выраженные в валютах стран, играют основную роль в международном торговом и платёжном обороте. В качестве последних выступают резервные или относительно устойчивые, обратимые валюты, которые входят в состав ликвидных ресурсов центральных банков, казначейств и правительственных органов.

Как известно, деньги выполняют следующие функции денег:

В качестве меры стоимости, деньги являются идеальными и благодаря меновой стоимости они позволяют оценить стоимость товара. В этой функции деньги, являясь неразменными, служат как расчетные деньги, то есть деньги, благодаря количеству которых можно оценить стоимость планируемого товара. Функция денег как меры стоимости активно применяется в рамках макроэкономики при расчетах ВНП, НД, на предприятии - позволяет оценить основные показатели бизнес-плана.

Функцию денег как средства обращения выполняют реальные деньги, которые опосредствуют взаимоотношения между покупателем и продавцом. В этой функции деньги формируют современные рыночные отношения, а также выступают как непосредственная меновая стоимость.

Развитие денежных отношений привело к тому, что порой процесс получения товара был разделен с моментом оплаты за товар. В этом случае появляются новые деньги - платежные или расчетные обязательства (вексель, кредит, деньги и т.д.). В момент получения товара покупатель передает продавцу денежные обязательства, в которых указывается в какое время, в каком месте будет передана необходимая сумма. Здесь деньги выполняют функцию средство платежа.

Исторически сложилось так, что функция деньги как средство накопления появилась одной из первых, однако дальнейшее развитие она получила после того, как появились деньги как платежное средство. Временно свободные денежные средства становятся сбережениями и затем трансформируются в накопления. В свою очередь последние являются основным источником инвестиций, столь необходимых для развития экономики страны.

Деньги в качестве мировых денег обслуживают внешнеэкономические отношения. На первых этапах мировые деньги применялись в виде золота. В современных условиях в качестве мировых денег могут выступать стабильные валюты ряда государств либо мировые кредитные деньги. Деньги в качестве мировых выполняют все четыре предыдущих функции, то есть эта функция денег являются как бы объединяющей.

В настоящее время все более стирается различие между национальным, внутригосударственным обращением, и переливом денежных потоков между государствами. Все указанные выше функции денег полностью применяются и в экономическом сотрудничестве между странами.

Исходя из функций денег можно определить и функции самого денежного рынка как такового.

К основным функциям денежного рынка относятся:

В процессе обращения денег между участниками финансового рынка возникают определенные отношения по поводу перераспределения денежных средств, составляющие систему так называемых денежных отношений. Денежные отношения составляют систему финансовых отношений между:

- хозяйствующими субъектами и занятыми на них населением;

- подразделениями внутри отрасли и предприятия;

- поставщиками и плательщиками;

- хозяйствующими субъектами и государством;

- государственными, региональными, местными бюджетами и внебюджетными фондами;

- хозяйствующими субъектами и кредитной системой;

- хозяйствующими субъектами и биржами, страховыми организациями, имущественными фондами и прочими инструментами или звеньями финансово-кредитной системы;

- населением и государством, а также общественными организациями и инструментами финансовой инфраструктуры.

Все это отражает процесс перелива денежных ресурсов в фонды, включая формирование капитала, их распределение, использование и оценка эффективности экономического и социального развития.

§ 2.2 Структура и финансовые инструменты денежного рынка.

Исходя из имеющихся инструментов денежного рынка и учитывая особенности казахстанского финансового рынка можно выделить следующие сегменты:


Рынок наличных денег (банкнот)

Рынок платежных

карточек


Денежный рынок






Рынок векселей и долговых расписок

Рынок

чеков

Рынок банковских акцептов

Рис. 4. Основные сегменты рынка денежных средств Казахстана

На территории Республики Казахстан в обращении применяются следующие операции с финансовыми инструментами денежного рынка:

1) передача наличных денег (банкнот);

2) выдача чеков;

3) выдача векселей или их передача по индоссаменту;

4) использование платежных карточек;

5) обращение долговых расписок.

Прежде всего, следует сказать о рынке наличных денежных средств. Обращение наличных денег опосредствует оборот товаров на рынке в конечном итоге, деньги выступают в качестве оплаты за предоставленные услуги. Несмотря на то, что обращение наличных денег на сегодня ограничено, в Казахстане население, так или иначе, использует наличные средства для оплаты товаров и услуг (приобретая основные продукты питания, оплачивая услуги слесаря, сантехника и т.п.), при обмене валют в обменных пунктах, при предоставлении займов друг другу и т.д.
  1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   11


РАЗДЕЛ I Финансовый рынок и его особенности
Учебный материал
© nashaucheba.ru
При копировании укажите ссылку.
обратиться к администрации