Курсовой проект - Исследование особенностей оценки эффективности проектов, реализуемых на действующем предприятии - файл n1.doc

приобрести
Курсовой проект - Исследование особенностей оценки эффективности проектов, реализуемых на действующем предприятии
скачать (173 kb.)
Доступные файлы (1):
n1.doc173kb.07.07.2012 03:14скачать

n1.doc



ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ГУМАНИТАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ФИЛИАЛ В Г.ТВЕРИ

Институт экономики, управления и права

Факультет управления


«Исследование особенностей оценки эффективности проектов, реализуемых на действующем предприятии »
Курсовая работа по дисциплине «Управление проетами»

Студентки 4 курса заочного отделения специальности

080504 Государственное и муниципальное управление

группы Гз-41

Работу проверил:

Тверь 2010.
Оглавление.

Введение

Глава 1. Теоретическое основание оценки эффективности проекта, реализуемого на действующем предприятии.

§1. Специфика управления проектом, реализуемом на действующем предприятии «Х».

§2. Экономическая эффективность проекта и ее оценка.

§3. Методы оценки и показатели эффективности проектов, реализуемых на предприятии «Х».

Глава 2. Оценка эффективности проекта, реализуемого на действующем предприятии, на примере проекта «Реконструкция системы ледяной воды»

§1. Общая характеристика проекта «Реконструкция системы ледяной воды» и проблема оценки его эффективности.

§2. Расчет показателей эффективности, оценка эффективности проекта «Реконструкция системы ледяной воды».

Заключение.

Список используемой литературы.

Вве­де­ние

В данной работе будет рассмотрено действующие предприятие «Х» с точки зрения особенностей оценки эффективности инвестиционных проектов, реализуемых на этом предприятии.

В настоящее время, на предприятии разрабатывается проект по реконструкции системы охлаждения. Передо мной, как перед специалистом группы разработчиков проекта возникла проблема в оценке эффективности данного инвестиционного проекта.

На мой взгляд, тема оценки эффективности инвестиционных проектов актуальна. Так как решения по принятию инвестиционного проекта нередко должны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на показателях эффективности проекта, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусмотрены по проекту. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.

В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд формализованных методов, расчеты, с помощью которых могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует. Набор показателей эффективности, на основе которых принимается решение по реализации проектов разнообразен и варьируется в зависимости от структуры предприятий, методе выбора инвестора и содержания инвестиционного проекта. Зачастую, у каждой организации своя инвестиционная политика.

Цель работы: оценка эффективности инвестиционного проекта «Реконструкция системы ледяной воды».

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. рассмотреть схему разработки инвестиционного проекта на данном предприятии;

2. дать понятие эффективности инвестиционного проекта и ее оценки;

3. изучить применяемые методы оценки и показатели эффективности инвестиционных проектов, реализуемых на предприятии «Х»;

4. дать общую характеристику проекта «Реконструкция системы ледяной воды»;

5. рассчитать показатели эффективности, на основе полученных результатов провести оценку эффективности проекта «Реконструкция системы ледяной воды».

Работа состоит из введения, основной части, заключения и списка используемой литературы. Основная часть состоит из 2-х глав, разбитых на параграфы. Содержание параграфов подчинено решению поставленных задач.

В ходе написания работы было исследовано 12 источников литературы, базовыми являются работы следующих авторов: Мазур И.И., Управление проектами: Справочник; Попков В.П., Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций.

Информационной базой послужили статьи специалистов «Альт-Инвест», внутренние регламенты предприятия «Х», техническая документация оборудования, установленного на предприятии «Х».

Расчеты показателей частично выполнены с помощью Microsoft Excel


Глава 1. Теоретическое основание оценки эффективности проекта, реализуемого на действующем предприятии.

§1. Специфика управления проектом, реализуемом на действующем предприятии «Х».

Как было отмечено во введении, каждое предприятие ведет свою инвестиционную политику. Рассмотрим специфику управления проектами на предприятии «Х» - заводе-переработчике, входящим в состав крупного холдинга по переработке молочного сырья.

Рассматриваемое предприятие функционирует с 1979г, также следует отметить, что данное предприятие работает только в направлении производства твердых сычужных сыров, исключая цельномолочную продукцию. Это коренным образом определяет содержание реализуемых инвестиционных проектов. Развитие в направлении расширения ассортимента выпускаемой продукции ограничено рамками технологии и качества сырья. Основная часть проектов направлена на увеличение производственных мощностей, снижение затрат и обновление материально-технической базы. Некоторые проекты заведомо экономически неэффективны, в основном это проекты по крупномасштабному ремонту производственных зданий и территории завода.

Подготовка проекта на рассмотрение инвестору осуществляется группой специалистов завода инициатора. На данном этапе рассматривается целесообразность проекта, возможность его реализации с технической точки зрения, оценивается уровень его критичности, рассматриваются возможные альтернативные решения. Следующим этапом становится проведение тендера среди поставщиков, на основании предоставленных ими технико-коммерческих предложений руководитель проекта определяет сроки проекта, осуществляет детализацию затрат и проекта в целом. На основании имеющихся данных, специалист завода по планированию производства рассчитывает эффективность инвестиционного проекта (методика расчета представлена в §3). Вся собранная и обработанная информация с необходимыми техническими расчетами оформляется согласно прописанной в регламенте «Рассмотрения и контроля инвестиционных проектов» форме и отправляется на рассмотрение в Центральный офис компании.

После авторизации проект запускается в работу, контроль за исполнением возлагается на руководителя проекта. Текущий отчет поэтапен, контрольные точки определяются согласно детализации затрат проекта.

Проект будет считаться завершенным после сдачи исполнителем выполненных работ и предоставления руководителем обоснований по отклонениям от поставленных сроков и/или затрат (в случаи их возникновения). Однако, все расчеты по проекту ведутся в рамках расчетного периода равного 5 годам.

§2. Экономическая эффективность проекта и ее оценка.

Дадим определение эффективности инвестиционных проектов.

«Эффективность инвестиционных проектов – категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников»1.

Существует ряд методик оценки эффективности инвестиционных проектов, отличающихся условиями применимости и предметными областями. Суть всех методов оценки базируется на следующей простой схеме: исходные инвестиции при реализации какого-либо проекта генерируют денежный поток. Инвестиции признаются эффективными, если этот поток достаточен для возврата исходной суммы капитальных вложений и обеспечения требуемой отдачи на вложенный капитал. В современных российских условиях наиболее оптимальной является схема, прописанная в Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов2.

Рекомендуется оценивать следующие виды эффективности:

- эффективность проекта в целом;

- эффективность участия в проекте.

Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает в себя общественную и коммерческую эффективность.

Показатели общественной эффективности учитывают социально-экономические последствия осуществления инвестиционного проекта для общества в целом.

Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для единственного участника, реализующего проект, в предположении, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами.

Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости проекта и заинтересованности в нем всех его участников.

Оценка эффективности инвестиционных проектов основывается на следующих принципах:

- рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла (расчетного периода);

- моделирование денежных потоков, включающие все связанные с осуществлением проекта притоки и оттоки денежных сре6дст за расчетный период;

- сопоставимость условий сравнения различных проектов;

- учет только предстоящих затрат и поступлений. При расчетах показателей эффективности должны учитываться только предстоящие в ходе осуществления проекта затраты и поступления.

- учет наиболее существенных последствий реализации проекта, как экономических, так и неэкономических.

В теории оценка эффективности инвестиционных проектов проводится в два этапа. На первом этапе проводится расчет эффективности проекта в целом. Для локальных проектов оценивается только их эффективность, и если она оказывается приемлемой, то можно переходить ко второму этапу оценки.

Второй этап осуществляется после выработки схемы финансирования. На этом этапе определяется состав участников и определяется финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте каждого из них (для локальных проектов на этом этапе определяется эффективность участия в проекте отдельных предприятий участников).

Эффективность инвестиционного проекта оценивается в течение расчетного периода, охватывающего временной интервал от начала проекта до его прекращения. В основе всех расчетов по проекту лежат денежные потоки.

Денежный поток инвестиционного проекта – зависимость от времени денежных поступлений (притоков) и платежей (оттоков) при реализации проекта, определяемая для всего расчетного периода.

Значение денежного потока характеризуется:

- притоком, равным размеру денежных поступлений на этом шаге:

- оттоком, равным платежам на этом шаге;

- сальдо, равным разнице между притоком и оттоком.

На практике методы и принципы оценки могут отличаться от предложенных.

§3. Методы оценки и показатели эффективности проектов, реализуемых на предприятии «Х».

Из данного ранее определения «эффективности» и методики ее оценки следует, что помимо оценки эффективности проекта в целом необходима оценка участия в проекте. Однако, в виду того, предприятие «Х» входит в состав холдинга, где инвестором по всем реализуемым проектам выступает головная компания, эффективность проекта и эффективность участия тождественны.

Расчет экономической эффективности проекта осуществляется на конечном этапе подготовки проекта. Расчет показателей эффективности ведется на основании регламента «расчета экономической эффективности инвестиционных проектов» (документ разработан с учетом Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов).

Рассмотрим показатели эффективности и методы их оценки, практикуемые на данном предприятии.

Показатели эффективности:

- дисконтированный срок окупаемости (DPB)

- чистое современное значение инвестиционного проекта (NPV)

- внутренняя норма доходности (IRR)

Данные показатели, как и соответствующие им методы используются в двух вариантах:

  1. для определения эффективности независимых инвестиционных проектов / абсолютная эффективность (применяется для принятия решения об авторизации проекта)

  2. для определения эффективности взаимоисключающих друг друга проектов (выбор из имеющихся альтернативных проектов)

Дисконтированный срок окупаемости – продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости проекта с учетом дисконтирования. Моментом окупаемости с учетом дисконтирования считается наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого накопленный дисконтированный денежный поток принимает значение не ниже «0»

Введем понятия необходимых для расчета величин

Чистый денежный поток (ЧДП) – накопленный эффект за расчетный период



Чистый дисконтированный денежный поток (Дисконтированный ЧДП) – накопленный дисконтированный эффект за расчетный период.

где - коэффициент дисконта


где Е – норма дисконта. Норма дисконта в рассматриваемой компании при расчете эффективности постоянна, составляет 20%.

Экономическое содержание данного определения – приведение денежного потока к настоящему моменту времени соответствует выделению из этой суммы той ее части, которая соответствует доходу инвестора.

Накопленный дисконтированный чистый денежный поток (Накопленный дисконтированный ЧДП) – непокрытая часть исходной инвестиции, с течением времени величина непокрытой части уменьшается.

Расчет показателя дисконтированной денежной окупаемости производится с помощью матрицы (пример расчета приведен во второй главе на основании реального инвестиционного проекта). При анализе взаимоисключающих проектов выбирается проект с наименьшим сроком окупаемости. При расчете абсолютной эффективности на данном предприятии показатель не должен превышать отметки 5 лет (инвестиционная политика компании, согласно которой инвестиционные проекты со сроком окупаемости свыше 5 лет, за исключением проектов по строительству новых промплощадок, не авторизуются).

Существенным недостатком метода дисконтирования периода окупаемости является то, что он учитывает только начальные денежные потоки, именно те потоки, которые укладываются в период окупаемости.

Метод чистого современного значения

Этот метод основан на использовании понятия чистого современного значения (NPV). Математически сущность метода можно представить следующим образом



В соответствии с методом современное значение всех входных денежных потоков сравнивается с современными значениями выходных потоков, обусловленных капитальными вложениями для реализации проекта. Разница между первым и вторым есть чистое современное значение, величина которого определяет результат принятия решения.

Процедура метода:

  1. Определяется современное значение каждого денежного потока, входного и выходного.

  2. Суммируются все дисконтированные значения элементов денежных потоков и определяется показатель NPV

  3. Производится принятие решения.

для отдельного проекта: если NPV больше или равно нулю, то проект принимается

для нескольких альтернативных проектов: принимается тот проект, который имеет большее значение NPV, если только оно положительное.

Интерпретировать значение NPV можно следующим образом:

величина NPV представляет собой некий запас прочности, призванный компенсировать возможную ошибку при прогнозировании денежных потоков. Отрицательная величина NPV говорит о том, что инвестиции не окупаются, т.е. положительные денежные потоки, которые генерируются этой инвестицией, не достаточны для компенсации, с учетом стоимости денег во времени, исходной суммы капитальных вложений. Очевидно, что при увеличении стоимости капитала инвестиционного проекта, значение показателя NPV уменьшается. При этом на исследуемом предприятии при оценке этот факт не рассматривается, т.к. величина стоимости инвестируемого капитала постоянна (20%).

Типичные денежные потоки для расчета NPV

Входные денежные потоки:

- дополнительный объем продаж и увеличение цены товара

- уменьшение валовых издержек (снижение себестоимости за счет сокращения затрат)

- остаточное значение стоимости оборудования в конце последнего года инвестиционного проекта

Типичные выходные потоки:

- начальные инвестиции

- увеличение потребности в оборотных средствах

- ремонт и техническое обслуживание оборудования

- дополнительные непроизводственные издержки

Внутренняя норма прибыльности (IRR)

Внутренняя норма прибыльности (доходности) – это такое значение

показателя дисконта, при котором современное значение инвестиций равно

современному значению потоков денежных средств за счет инвестиций, или

значение показателя дисконта при котором обеспечивается нулевое значение

чистого настоящего значение инвестиционных вложений.

Экономический смысл внутренней нормы прибыльности состоит в том,

что это такая норма доходности инвестиций, при которой инвестору

одинаково прибыльно инвестировать свой капитал под IRR процентов в

какие-либо финансовые инструменты или произвести реальные инвестиции,

которые генерируют денежный поток, каждый элемент которого

инвестируется в свою очередь под IRR процентов.

Математическое определение внутренней нормы прибыльности

предполагает решение следующего уравнения



где: CFj - входной денежный поток в j-ый период,
INV - значение инвестиции.

Решая это уравнение, находим значение IRR. Схема принятия решения на основе метода внутренней нормы прибыльности имеет вид:

если значение IRR выше или равно стоимости капитала, то проект принимается,

если значение IRR меньше стоимости капитала, то проект отклоняется.

Таким образом, IRR является как бы “барьерным показателем”: если стоимость капитала выше значения IRR, то “мощности” проекта недостаточно, чтобы обеспечить необходимый возврат и отдачу денег, и следовательно проект следует отклонить.

Альтернативным методом расчета IRR является расчет в Excel с использованием функции «ВСД». Функция ВСД возвращает внутреннюю ставку доходности для ряда потоков денежных средств, представленных их численными значениями. Эти денежные потоки не обязательно должны быть равными по величине, как в случае аннуитета. Однако они должны иметь место через равные промежутки времени, например, ежемесячно или ежегодно. Внутренняя ставка доходности — это процентная ставка, принимаемая для инвестиции, состоящей из платежей (отрицательные величины) и доходов (положительные величины), которые осуществляются в последовательные и одинаковые по продолжительности периоды.

Допущения, принятые при оценке эффективности

При расчете с помощью вышеописанных методов существенно используются следующие два допущения.

  1. Потоки денежных средств относятся на конец расчетного периода времени. На самом деле они могут появляться в любой момент в течение рассматриваемого года.

  2. Денежные потоки, которые генерируются инвестициями немедленно инвестируются в какой-либо другой проект, чтобы обеспечить дополнительный доход на эти инвестиции. При этом предполагается, что показатель отдачи второго проекта будет по крайней мере таким же, как показатель дисконтирования анализируемого проекта.

Используемые допущения, разумеется, не полностью соответствуют реальному положению дел, однако, учитывая большую продолжительность проектов в целом, не приводят к серьезным ошибкам в оценке эффективности.

Таким образом, оценка эффективности на исследуемом предприятии «Х» производится по следующим показателям:

- дисконтированный срок окупаемости (DPB)

- чистое современное значение инвестиционного проекта (NPV)

- внутренняя норма доходности (IRR)

одинаково как для определения абсолютной эффективности, так и для сравнительной оценки взаимозаменяемых проектов.

Предприятие входит в состав крупного холдинга и для всех реализуемых проектов инвестором выступает одна и та же организация, следовательно, оценка эффективности сводится к коммерческой оценке.

Эффективность реализуемых проектов на предприятии «Х» рассматривается в рамках 5-летнего периода, с единой утвержденной ставкой дисконта 20%.

На основании вышеизложенного материала, проведем оценку эффективности проекта «Реконструкция системы ледяной воды», планируемого к реализации на предприятии «Х» в 2010г.
Глава 2. Оценка эффективности проекта, реализуемого на действующем предприятии, на примере проекта «Реконструкция системы ледяной воды»

§1. Общая характеристика проекта «Реконструкция системы ледяной воды» и проблема оценки его эффективности.

В предыдущей главе было дано понятие эффективности и рассмотрены особенности оценки инвестиционных проектов, реализуемых на предприятии «Х». Подходя к цели данной работы, проведем оценку проекта «Реконструкция системы ледяной воды».

Описание проекта: на данный момент охлаждение технологических камер предприятия «Х» производится с помощь аммиачных холодильных установок. В результате реализации проекта по реконструкции системы охлаждения производство перейдет на фреоновую систему охлаждения.

Цель проекта: уход от аммиака, перевод технологических камер на фреон, реконструкция системы ледяной воды 1МВт.

Обоснование проекта: необходимость замены аммиачных холодильных установок вызвана тем, что имеющиеся в наличии АХУ выработали свой ресурс на 100% (остаточная стоимость оборудования 0 рублей). АХУ эксплуатируются с 1979г без капительных ремонтов, замены трубопровода и арматуры. Затраты на капитальный ремонт составят 11,5 млн. рублей. Дополнительно к затратам на капитальный ремонт необходимо выделение денежных средств в размере 2,3 млн. рублей для устранения недостатков, указанных в предписании Гостехнадзора по безопасной эксплуатации АХУ.

При переходе на фреоновые холодильные установки выполнение предписаний отпадает, объект выходит из категории опасных и исключается из перечня поднадзорных (отпадает необходимость в ежегодной экспертизе промышленной безопасности). При введении в эксплуатацию установок ледяной воды исчезнет необходимость использования проточной воды из артезианских скважин, что в конечном счете в совокупности с меньшим потреблением энергии фреоновыми установками даст ежегодную экономию энергозатрат в 3 млн. рублей. Бесперебойная подача холода исключит брак продукции, возникающий по вине системы охлаждения (в рамках качественного проекта HASP). Вместе с тем численность обслуживающего персонала снизится с 9 человек до трех, что даст ежегодную экономию по ФОТ 1,506 млн. рублей.

В результате тендерного комитета было принято решение отдать заказ на выполнение работ по монтажу и запуску фреоновой компрессорной компании «Термосистемы» (помимо минимальной стоимость выполнения работ, предоставляется бесплатное гарантийное техническое обслуживание в течении 5 лет).

Детализация затрат по проекту «Реконструкция системы ледяной воды»

№ п/п

Наименование статей затрат

Кол-во

Стоимость ед (руб)

Сумма руб

1

Приобретение оборудования, доставка, монтажные работы

1

13 771 186,40

13 771186,40

2

Приобретение силового кабеля

1

375 955,00

375955,00

3

Ремонт помещений под фреоновую компрессорную

1

800 660,16

800660,16
















Итого без НДС

14 947 801,56


Первичное сравнение затрат по капитальному ремонту АХУ и суммы инвестиций по фреону дает результат не в пользу последнего. Однако, переход на новую систему охлаждения имеет важное общественное значение (в рамках «Плана ликвидации» минимальные безвозвратные потери составляют 50 человек), но согласно регламента компании социальная эффективность не учитывается при принятии решения по авторизации проекта. Возникает проблема оценки эффективности проекта (положительный результат оценки гарантирует авторизацию проекта).


§2. Расчет показателей эффективности проекта «Реконструкция системы ледяной воды».

Итак, необходимо провести оценку эффективности инвестиционного проекта «Реконструкция системы ледяной воды» в рамках регламента по оценке эффективности компании.

Для наглядности расчета представим в виде таблицы денежные потоке в рамках расчетного периода проекта (5 лет).


Период

Первоначальные инвестиции, тыс. руб

Выходные потоки, тыс. руб

Входные потоки, тыс. руб

ЧДП, тыс. руб

0

-14947,8










1




1506 (ФОТ) + 3200 (энергозатраты) + 240 (утилизация аммиака) + 220 (экспертиза) + 200 (реализация выбывшего АХУ)

500 (демонтаж аммиачной компрессорной)

4866

2




1506 (ФОТ) + 3200 (энергозатраты) + 240 (утилизация аммиака) + 220 (экспертиза)




5166

3




1506 (ФОТ) + 3200 (энергозатраты) + 240 (утилизация аммиака) + 220 (экспертиза)




5166

4




1506 (ФОТ) + 3200 (энергозатраты) + 240 (утилизация аммиака) + 220 (экспертиза)




5166

5




1506 (ФОТ) + 3200 (энергозатраты) + 240 (утилизация аммиака) + 220 (экспертиза)




5166


Рассчитаем дисконтированный срок окупаемости, который не должен превышать 5. Для расчета составим матрицу (показатели в тыс. рубл)




0

1

2

3

4

5

ЧДП

-14947,8

4866

5166

5166

5166

5166

Дисконтированный ЧДП

-14947,8

4055

3587,5

2990

2491

2076

Накопленный дисконтированный ЧДП


-14947,8

-10842,8

-7305,3

-4315,3

-1824,3

251,7


Заполним вторую строку таблицы, рассчитав Дисконтированный ЧДП = ЧДП/(1+0,2) при норме доходности 20%.

Из матрицы видно, что к концу 4-го года непокрытыми остаются 1824,3 тыс. руб. Поскольку Дисконтированный ЧДП в 5-м году составит 2076 тыс. рублей очевидно, что период покрытия инвестиций составит 4 полных года и какую-то часть 5-го. Проведя более конкретный расчет получим

DPB=4 + 1824.3/2076=4.9 года

Следовательно, по показателю дисконтированной окупаемости проект подходит под авторизацию (менее 5 лет).

Рассчитаем показатель чистого современного значения NPV

Произведем расчет по формуле, представленной в главе 1



Таким образом, проект подлежит авторизации, т.к. NPV > 0. Т.е. при норме доходности 20% компании выгодно вкладывать деньги в рассматриваемый инвестиционный проект.

Рассчитаем внутреннюю норму прибыльности (IRR)

Расчет произведем с помощь функции Microsoft Excel ВСД. Данные для расчета представим в форме таблицы.

Показатель

Инвестиционный проект "Реконструкция системы ледяной воды

Первоначальные инвестиции

14947,8

Срок осуществления проекта

5

Первоначальные инвестиции

-14947,8

Чистый доход за 1 год

4866

Чистый доход за 2 год

5166

Чистый доход за 3 год

5166

Чистый доход за 4 год

5166

Чистый доход за 5 год

5166

Ставка дисконтирования r, %

20

IRR

21%


Таким образом, полученное значение внутренней нормы доходности выше заданного значения стоимости капитала, следовательно, инвестирование проекта целесообразно.

Проанализируем полученный результат расчета показателей эффективности:

- дисконтированный срок окупаемости 4,9 года, т.е. менее 5 лет

- показатель чистого современного значения NPV = 251,7 тыс. руб. (выше «0»)

- внутренняя норма прибыльности по проекту 21%, при расчетной ставке дисконта 20%.

По всем показателем проект «Реконструкция системы ледяной воды» эффективен и подлежит авторизации. Вложенные инвестиции окупятся за счет сокращения затрат. В результате реализации проекта предприятие выйдет из группы «потенциально опасных объектов».


Заключение

Разработка и оценка эффективности инвестиционных проектов на предприятии «Х» производится в соответствии с двумя внутренними регламентами по инвестиционной деятельности: «Рассмотрение и контроль инвестиционных проектов» и «Расчет экономической эффективности инвестиционных проектов».

Инвестором всегда выступает головная компания холдинга, в состав которого входи исследуемое предприятие. Следовательно, потребность в поиске инвестора при разработке проекта отпадает.

Ставка дисконта инвестиций по проекту постоянна, составляет 20%.

Все проекты рассматриваются в рамках 5-ти летнего периода .

Расчет эффективности производится по следующим показателям

- дисконтированный срок окупаемости (DPB)

- чистое современное значение инвестиционного проекта (NPV)

- внутренняя норма доходности (IRR)

Данные показатели, как и соответствующие им методы используются в двух вариантах:

  1. для определения эффективности независимых инвестиционных проектов / абсолютная эффективность (применяется для принятия решения об авторизации проекта)

  2. для определения эффективности взаимоисключающих друг друга проектов (выбор из имеющихся альтернативных проектов)

Анализ эффективности реализуемого на предприятии проекта «Реконструкция системы ледяной воды» показал, что инвестирование проекта целесообразно т.к.:

- чис­тое со­вре­мен­ное зна­че­ние NPV боль­ше ну­ля;

- срок дисконтированной оку­пае­мо­сти при став­ке дис­кон­та 20% со­став­ля­ет 4,9 го­да, что мень­ше 5 лет – при­ня­то­го сро­ка оку­пае­мо­сти;

- внутренняя норма прибыльности по проекту 21%, при расчетной ставке дисконта 20%.

Список используемой литературы.

  1. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций: Учеб. пособие. - М.: Финансы, ЮНИТИ - ДАНА, 1999.

  2. Бизнес-план. Методические материалы. - 3-е изд./Под ред. Р.Г.Маниловского. 3-е изд. - М.: Финансы и статистика, 2000.

  3. Ко­ва­лёв В.В. Фи­нан­со­вый ана­лиз. Управ­ле­ние ка­пи­та­лом. Вы­бор ин­ве­сти­ций. Ана­лиз от­чет­но­сти. — М.: Фи­нан­сы и ста­ти­сти­ка, 2001

  4. Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов., 2-я редакция., утверждено Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике №ВК 477 от 21.06.1999.

  5. Менеджмент организации.: Учеб. Пособие. / Румянцева З.П. – М., 2002.

  6. Попков В.П., Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие.-СПб., 2001.

  7. Сав­чук В. Ана­лиз и раз­ра­бот­ка ин­ве­сти­ци­он­ных про­ек­тов. — М.., 2003.

  8. Сам­со­нов Н.Ф. Фи­нан­со­вый ме­недж­мент: Учеб. пособие. – М. 2001.

  9. Са­виц­кая Г.В. Ана­лиз хо­зяй­ст­вен­ной дея­тель­но­сти пред­при­ятия: Учеб. пособие. Минск , 1999.

  10. Управление проектами: Справочник./ под ред. Мазура И.И.-М.,2006.

  11. Финансы предприятий: Учебник/ Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова.; Под ред. проф. Н.В. Колчиной - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2001.

  12. Экономика предприятия: Учебник для вузов/ Л.Я. Аврашков, В.В. Адамчук, О.В. Антонова и др.; Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А. Швандара -2 -е изд., перераб. и доп. - М.: Экономика, ЮНИТИ, 1998.


Журналы

  1. Аверин С. Система подхода в управлении проектами// Управление проектами.-2009.-№1(14).

  2. Березин В., Андриенко О. Роль проетов в развитии организации// Справочник экономиста.-2008.-№7.

  3. Управление бюджетом проета//Упраление проектами.-2007.-№3(8).

  4. Управление проектом. Новые ценности// Управление проектами.-.2008.-№2(11).


Интернет

  1. Оценка инвестиционного проекта. Оценка эффективности инвестиционного проекта. //Режим доступа:www.ocenka.ru/ocenka-invest_projekt.htm

  2. Оценка инвестиционных проектов. Методика оценки инвестиционных проектов//Режим доступа:www.i-con.ru/publications/62/

  3. Рябых Д. Внедрение регламента оценки и управления инвестициями в компании. //Режим доступа:www.alt-invest.ru/library/themes/investor/control_invest.htm

  4. Рябых Д. Особенности оценки инвестпроектов в проектном финансировании. //Режим доступа:www.alt-invest.ru/library/themes/appraisal/invprojekt.htm




1 Управление проектами: Справочник./ под ред. Мазура И.И.-М.,2006.

2Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов., 2-я редакция., утверждено Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике №ВК 477 от 21.06.1999.



Учебный материал
© nashaucheba.ru
При копировании укажите ссылку.
обратиться к администрации