Дипломная работа - Проблемы разработки бизнес-плана инвестиционного проекта и пути их решения Диплом - файл n1.doc

Дипломная работа - Проблемы разработки бизнес-плана инвестиционного проекта и пути их решения Диплом
скачать (937.5 kb.)
Доступные файлы (1):
n1.doc938kb.18.09.2012 16:47скачать

n1.doc

1   2   3   4


Структура активов ООО «Центр» на конец 2006г. характеризуется соотношением: 36,3% иммобилизованных средств и 63,7% текущих активов. Активы организации за рассматриваемый период изменились несущественно (на 2,7%). Учитывая уменьшение активов, необходимо отметить, что собственный капитал уменьшился в меньшей степени – на 1,1%. Отстающее снижение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как положительный фактор.

Снижение величины активов организации связано, в основном, со снижением следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех отрицательно изменившихся статей):

- запасы: сырье, материалы и другие аналогичные ценности – 10776 тыс.руб. (42,9%);

- отложенные налоговые активы – 5972 тыс.руб. (23,8%);

- запасы: затраты в незавершенном производстве – 3807 тыс.руб. (15,2%);

- запасы: готовая продукция и товары для перепродажи – 1662 тыс.руб. (6,6%).

Одновременно, в пассиве баланса за 2006г. наибольшее снижение наблюдается по строкам:

- отложенные налоговые обязательства – 5958 тыс.руб. (55,3%);

- кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики – 2700 тыс.руб. (25%);

- добавочный капитал – 1043 тыс.руб. (9,7%);

- кредиторская задолженность: прочие кредиторы – 661 тыс.руб. (6,1%).

Среди положительно изменившихся статей баланса 2006г. можно выделить «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)» в активе и «Займы и кредиты» в пассиве (+8591 тыс.руб. и +3122 тыс.руб. соответственно).

Из представленных в табл. 3 и 4 данных видно, что на конец 2007г. в активах организации доля иммобилизованных средств составляет одну четвертую, а текущих активов, соответственно, три четвертых. Активы организации за 2007 г. увеличились на 71070 тыс.руб. (на 37,4%). При этом, собственный капитал увеличился в меньшей степени – на 0,2%. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как негативный фактор.

Рост величины активов организации в 2007г. связан, главным образом, с ростом следующих позиций актива баланса:

- дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) – 42934 тыс.руб. (58,6%);

- денежные средства – 17210 тыс.руб. (23,5%);

- запасы: затраты в незавершенном производстве – 4279 тыс.руб. (5,8%).

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

- займы и кредиты – 55940 тыс.руб. (75,5%);

- кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики – 17999 тыс.руб. (24,3%);

Среди отрицательно изменившихся статей баланса в 2007г. можно выделить «Основные средства» в активе и «Кредиторская задолженность: задолженность по налогам и сборам» в пассиве (-2098 тыс.руб. и -2862 тыс.руб. соответственно).

В табл. 5 проведен расчет неудовлетворительной структуры баланса ООО «Центр». Поскольку оба коэффициента (текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами) по итогам 2006-2007гг. оказались меньше нормы, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности.
Таблица 5 - Определение неудовлетворительной структуры баланса

Показатель

Значение показателя

Норм. значение

Соответствие фактического значения нормативному

2005

2006

2007

1

2

3

4

5

6

1. Коэффициент текущей ликвидности

 1,01 

 1,03 

1,03

?2

не соответствует

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

-0,04 

 0,02 

0,03

?0,1

не соответствует

3. Коэффициент восстановления платежеспособности

x

0,52

0,51

?1

не соответствует



Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления предприятием нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики первых двух коэффициентов. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,52 и 0,51) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации.

Аналитический баланс дополняет анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости (определение типа финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств) (табл. 6):
Таблица 6 - Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств, тыс.руб.

Показатель собственных оборотных средств (СОС)

2005

2006

2007

Значение показа-теля

Излишек (недос-таток)*

Значение показа-теля

Излишек (недос-таток)

Значение показа-теля

Излишек (недос-таток)

1

2

3

4

5

6

7

  СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)

 -4739 

 -79808 

 +3249 

 -55617 

 +5209 

 -62733 

  СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов)

 +1231 

 -73838 

 +3261 

 -55605 

 +5217 

 -62725 

  СОС3 (рассчитан с учетом и долгосрочных, и краткосрочных пассивов)

 +130185 

 +55116 

 +133449 

 +74583 

 +206338 

 +138396 

* Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат.
Поскольку из трех вариантов расчета показателей покрытия запасов и затрат собственными оборотными средствами положительное значение в 2005-2007гг. имеет только рассчитанный по последнему варианту (СОС3), финансовое положение организации можно характеризовать как неустойчивое.

Также для дополнения анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать коэффициенты (табл. 7).

Коэффициенты автономии и покрытия инвестиций ООО «Центр» в 2005-2006г. держались на уровне 0,31-0,32, и в 2007г. снизились до 0,23, что говорит о малой доли собственного капитала (снижение до 23% в общем капитале ООО «Центр»).

Коэффициент финансового левериджа, оптимальное значение которого 1, в период 2005-2006гг. составлял 0,45-0,46, также претерпел отрицательную динамику и снизился на конец 2007гг. до 0,3.

Таблица 7 - Анализ коэффициентов финансовой устойчивости

Показатель

Значение показателя

Описание показателя и его нормативное значение

2005

2006

2007

1

2

3

4

5

1. Коэффициент автономии

 0,31 

 0,32 

 0,23 

Отношение собственного капитала к общей сумме капитала.
Рекомендованное значение: >0,5 (обычно 0,6-0,7)

2. Финансовый леверидж

 0,45 

 0,46 

 0,3 

Отношение собственного капитала к заемному. Оптимальное значение: 1.

3. Коэффициент покрытия инвестиций

 0,34 

 0,32 

 0,23 

Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала.
Нормальное значение в мировой практике: ок. 0,9; критическое – <0,75.

4. Коэффициент маневренности собственного капитала

 0,02 

 0,05 

 0,09 

Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных и долгосрочных заемных средств. Отношение должно быть, как минимум, положительное.

5. Коэффициент мобильности оборотных средств

 0,67 

 0,7 

 0,79 

Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества.

6. Коэффициент обеспеченности материальных запасов

 0,02 

 0,06 

 0,08 

Отношение собственных оборотных средств к величине материально-производственных запасов.
Нормативное значение: не менее 0,5

7. Коэффициент обеспеченности текущих активов

 0,01 

 0,03 

 0,03 

Отношение собственных оборотных средств к текущим активам.
Нормативное значение: не ниже 0,1

8. Коэффициент краткосрочной задолженности

 0,96 

 1 

 1 

Отношение краткосрочной задолженности к сумме общей задолженности.


Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Считается, что хорошая финансовая устойчивость организации характеризуется значением коэффициента 0,5-0,6. И хотя на практике норматив для этого показателя не определен, полученные значения 0,02; 0,05; 0,09 говорят о явном недостатке собственного капитала для обеспечения стабильного финансового положения ООО «Центр».

Итоговые значения коэффициента обеспеченности материальных запасов (0,02; 0,06; 0,08) показывает, что материально-производственные запасы в недостаточной степени обеспечены собственными оборотными средствами ООО «Центр».

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности ООО «Центр» значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (100% и <1% соответственно). При этом за 2006-2007гг. доля долгосрочной задолженности уменьшилась на 4%.

Следующим этапом финансовой диагностики организации является анализ ликвидности, который выполняется также двумя способами.

Анализ ликвидности баланса (метод группировки активов), исходя из анализа устойчивости, должен оценивать текущую платежеспособность и давать заключение о возможности сохранения финансового равновесия и платежеспособности в будущем (табл. 8).
Таблица 8 - Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, тыс.руб.

Активы по степени ликвидности, нормальное соотношение

2006

2007

Пассивы по сроку погашения

2006

2007

Излишек/
недостаток
платеж. средств

(гр.2 - гр.5)

(гр.3 - гр.6)

1

2

3

4

5

6

7

8

А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения).

>=

4219

21479

П1. Наиболее срочные обязательства (привл.ср-ства) (текущ. кред. задолж.)

6008

21001

-1789

+478

А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность).

>=

57742

100676

П2. Среднесроч-ные обязательства (краткосроч. кредиты и займы)

124180

180120

-66438

-79444

Продолжение таблицы 8

1

2

3

4

5

6

7

8

А3. Медленнореализуемые активы (долгосроч. деб. задол. + прочие оборот. активы – РБП – НДС к зачету).

>=

70354

80842

П3. Долгосрочные обязательства

12

8

+70342

+80834

А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы).

<=

56704

54885

П4. Постоянные пассивы (собственный капитал– РБП – НДС к зачету)

58819

56753

-2115

-1868


Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации в 2006г., выполняется два. У ООО «Центр» недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (высоколиквидных активов) для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 1789 тыс.руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов). Краткосрочная дебиторская задолженность покрывает среднесрочные обязательства ООО «Центр» только лишь на 46%.

В 2007г. из четырех соотношений, выполняются все, кроме одного. Организация способна погасить наиболее срочные обязательства за счет высоколиквидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений), которых больше на 2,2%. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов). В данном случае краткосрочная дебиторская задолженность покрывает среднесрочные обязательства ООО «Центр» всего на 56%.
Ликвидность баланса и относительные показатели (метод финансовых коэффициентов) характеризуют внешние проявления финансового состояния, которые обусловлены его сущностью (табл. 9).
Таблица 9 - Расчет коэффициентов ликвидности

Показатель ликвидности

Значение показателя, руб.

Расчет, рекомендованное значение

2005

2006

2007

1

2

3

4

5

1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности

0,97

0,93

0,96

Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: >2,0

2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности

0,39

0,48

0,61

Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: >1,0

3. Коэффициент абсолютной ликвидности

0,01

0,03

0,11

Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: >0,2


На конец 2006 г. значение коэффициента текущей ликвидности (0,93) не соответствует норме. При этом нужно обратить внимание на имевшее место за год негативное изменение – коэффициент текущей ликвидности снизился на -0,04. В 2007г. коэффициент текущей ликвидности также имеет значение ниже нормы (0,96 против нормативного значения 2,0 и более). При этом следует отметить, что в течение анализируемого периода коэффициент текущей ликвидности вырос на 0,03.

Значение коэффициента быстрой ликвидности в 2005-2007гг.г. тоже оказалось ниже допустимого. Это говорит о недостатке у ООО «Центр» ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства.

Ниже нормы, как и два другие коэффициента, оказался коэффициент абсолютной ликвидности (0,01; 0,03, 0,11 при норме 0,2 и более). При этом следует отметить имевшую место положительную динамику – в течение анализируемого периода коэффициент вырос на 0,09.

Анализ эффективности деятельности организации состоит из оценки прибыльности, рентабельности и деловой активности (оборачиваемости).
Ниже в табл. 10 приведены основные финансовые результаты деятельности ООО «Центр» в течение анализируемого периода.
Таблица 10 – Основные финансовые результаты деятельности ООО «Центр» за 2005-2007гг.

Показатель

2005

2006

Изменение показателя

2007

Изменение показателя

тыс.руб.
(гр.3 - гр.2)

± %
((3-2) : 2)

тыс.руб.
(гр.6 - гр.3)

± %
((6-3) : 3)

1

2

3

4

5

6

7

8

1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг

335662

219359

-116303

-34,6

335758

+116399

+53,1

2. Расходы по обычным видам деятельности

329915

216715

-113200

-34,3

333680

+116965

+54

3. Прибыль (убыток) от продаж  (1-2)

5747

2644

-3103

-54

2078

-566

-21,4

4. Прочие доходы

128084

72441

-55643

-43,4

43135

-29306

-40,5

5. Прочие расходы

124902

74249

-50653

-40,6

44652

-29597

-39,9

6. Прибыль (убыток) от прочих операций  (4-5)

3182

-1808

-4990

-156,8

-1517

+291

+16,1

7. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов)

26433

17191

-9242

-35

18033

+842

+4,9

8. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль

-6088

-436

+5652

+92,8

-316

+120

+27,5

9. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода  (3+6+8)

2841

400

-2441

-85,9

245

-155

-38,8


По данным «Отчета о прибылях и убытках» в 2007 г. организация получила прибыль от продаж в размере 2078 тыс.руб., что равняется 0,6% от выручки. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль снизилась на 566 тыс.руб., или на 21,4%.

По сравнению с 2006г. в 2007г. выросла как выручка от продаж, так и расходы по обычным видам деятельности (на 116399 и 116965 тыс.руб. соответственно). Причем в процентном отношении изменение расходов (+54%) опережает изменение выручки (+53,1%).

Убыток от прочих операций в течение 2007г. составил 1517 тыс.руб., что на 291 тыс.руб. (16,1%) меньше, чем убыток за аналогичный период прошлого года. При этом величина убытка от прочих операций составляет 73% от абсолютной величины прибыли от продаж за анализируемый период.

По данным анализа табл. 10 стоит заметить, что наилучшие показатели прибыльности организация имела в 2005г., как по показателю чистой прибыли, так и по показателям балансовой прибыли и прибыли от продаж.

Итоговым показателем эффективности деятельности организации являются показатели рентабельности (табл. 11 и табл. 12).




Таблица 11 - Анализ рентабельности

Показатели рентабельности

Значения показателя (в копейках)

2005

2006

2007

1

2

3

4

1. Величина прибыли от продаж на каждый рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг)

1,7

1,2

0,6

2. Величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки от реализации (рентабельность продаж)

1,7

1,2

0,6

3. Величина прибыли до налогообложения на рубль всех расходов организации

2

0,3

0,1


За рассматриваемый период организация ООО «Центр» получила прибыль как от продаж, так и в целом от финансово-хозяйственной деятельности, что и обусловило положительные значения всех трех представленных в табл. 12 показателей рентабельности.

Прибыль от продаж в 2006 г. составила 1,2% от полученной выручки, то есть, имело место падение рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с 2005 г. (-0,5%). В 2007г. данный показатель снизился ещё на 0,6 и составил лишь 0,6%.

Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения к совокупным расходам организации, составила в 2006г. 0,3%. Это значит, что с каждого рубля, израсходованного за анализируемый период в рамках финансово-хозяйственной деятельности ООО «Центр» , было получено 0,3 коп. прибыли. За аналогичный период 2005 г. также была получена прибыль, но на 1,7 коп. с рубля больше, чем в 2006 г. В 2007г. наблюдалось самое малое значение данного показателя – всего лишь 0,1%.

Рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала представлена в табл. 12.
Таблица 12 – Рентабельность капитала

Показатель рентабельности

Значение показателя, %

Изменение показателя

Расчет показателя

2006

2007

Рентабельность производственных фондов

2,2

1,8

-0,4

Отношение прибыли от продаж к среднегодовой стоимости основных средств и материально-производственных запасов

Рентабельность активов (ROA)

0,2

0,1

-0,1

Отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости активов

Рентабельность собственного капитала (ROE)

0,7

0,4

-0,3

Отношение чистой прибыли к среднегодовой величине собственного капитала



По данным табл. 12 можно сделать вывод, что рентабельность вложенного в предпринимательскую деятельность ООО «Центр» капитала снизилась в 2007г., об этом свидетельствуют падение показателя рентабельности производственных фондов на 0,4%, рентабельности активов на 0,1% и рентабельности собственного капитала с 0,7 до 0,4%.

Далее в табл. 13 рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.

В соответствии с результатами расчетов, за 316 календарных дней организация получала в 2006г. выручку, равную сумме всех имеющихся активов. Аналогичный показатель 2007г. составил 242 дня, то есть наблюдалась положительная динамика (ускорение на 74 дня). Также улучшен показатель оборачиваемости собственного капитала на 35 дней за период 2006-2007гг.
Таблица 13 – Анализ деловой активности (оборачиваемости)

Показатель оборачиваемости

 Значения показателя, коэффициент

 Продолжительность  оборота в днях

2006

2007

Измене-ние

2006

2007

Измене-ние

Оборачиваемость активов

(отношение выручки к среднегодовой стоимости активов)

1,1

1,5

+0,4

316

242

-74

Оборачиваемость собственного капитала

(отношение выручки к среднегодовой величине собственного капитала)

3,6

5,6

+2,0

99

64

-35

Оборачиваемость дебиторской задолженности

(отношение выручки к среднегодовой величине дебиторской задолженности)

3,5

3,6

+0,1

101

99

-2

Оборачиваемость задолженности за реализованную продукцию (работы, услуги)

(отношение выручки к среднегодовой задолженности за реализованную продукцию)

4,7

4,5

-0,2

76

80

+4

Оборачиваемость задолженности перед поставщиками и подрядчиками

(отношение выручки к среднегодовой кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками)

73,6

31,6

-42,0

5

11

+6

Оборачиваемость материально-производственных запасов

(отношение выручки к среднегодовой стоимости МПЗ)

3,3

5,3

+2,0

110

68

-42


Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов в 2006 г. организации требовалось 110 дней, через год тот же показатель улучшен до 68 дней.

В табл. 13 рассчитаны 2 показателя оборачиваемости, которые имели отрицательную динамику – это расчетные показатели: оборачиваемость задолженности за реализованную продукцию замедлилась на 4 дня (с 76 до 80 дней), оборачиваемость задолженности перед поставщиками и подрядчиками замедлилась с 5 до 11 дней. При этом можно сделать вывод, что предприятие погашает собственную задолженность значительно быстрее (11 дней), чем дебиторы погашают задолженность перед ООО «Центр» (80 дней).

Дебиторская задолженность по состоянию на 01.01.08. составила 114304,0 тыс. рублей, в т.ч. просроченная 13268 тыс. рублей. По состоянию на 01.01.08 года со всеми предприятиями проведена сверка расчетов.

Дебиторская задолженность состоит:

- за продукцию основного производства, услуги - 74847,808 тыс.руб.;

- за материалы - 775,061 тыс. руб.;

- расчеты с поставщиками (сч 76) - 23486,903 тыс. руб.

Кредиторская задолженность по состоянию на 01.01.08 года составила 21001,0 тыс. руб., в т.ч.

- за товары - 19223,9 тыс. руб.;

- за услуги – 406,6 тыс. руб.;

- налоги по (сч 68) - 276 тыс. руб;

- внебюджетные фонды - 265 тыс. руб.

Таким образом, по результатам проведенного анализа можно выделить и сгруппировать по качественному признаку основные показатели финансового положения и результатов деятельности ООО «Центр» за рассматриваемый период, которые приведены ниже.

Только один показатель имеет исключительно хорошее значение – чистые активы превышают уставный капитал, при этом за 2007 г. наблюдалось увеличение чистых активов.

Положительно результаты деятельности организации характеризует следующий показатель – чистая прибыль на конец 2007г. составила 245 тыс.руб. Приведенные ниже два показателя финансового положения и результатов деятельности организации имеют нормальные или близкие к нормальным значения:

- не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;

- за 2007г. получена прибыль от продаж (2078 тыс.руб.), хотя и наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с прошлым периодом (-566 тыс.руб.).

Показатели финансового положения и результатов деятельности организации, имеющие отрицательные значения в 2005-2007г.:

- отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов (сальдо баланса) организации;

- неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств;

- коэффициент маневренности собственного капитала имеет значение недостаточное для характеристики финансового положения ООО «Центр» как стабильного;

- материально-производственные запасы недостаточно покрыты собственными оборотными средствами;

- не укладывается в нормативное значение коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;

- коэффициент абсолютной ликвидности не укладывается в нормативное значение;

- значительное падение прибыльности продаж, прибыли до налогообложения на рубль всех расходов организации.

Приведенные ниже 4 показателя финансового положения ООО «Центр» имеют критические значения в 2005-2007гг.:

- оба показателя, характеризующие платежеспособность (коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами), имеют неудовлетворительное значение;

- высокая зависимость организации от заемного капитала (собственный капитал составляет лишь 23% на конец 2007г.);

- коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ООО «Центр» составляет всего 23% при критическом значении 75% на конец 2007г.);

- коэффициент текущей (общей) ликвидности значительно ниже нормы.

В заключение проведенного анализа проведем расчет прогноза банкротства (на конец 2007г.). В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана:

Z-счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5 , (табл. 14).
Таблица 14 – Расчет прогноза банкротства ООО «Центр»

 Коэф-т 

Расчет

 Значение 

 Множитель 

Произведение
(гр. 3 х гр. 4)

К1

Отношение оборотного капитала к величине всех активов

0,79

1,2

0,94

К2

Отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов

<0,01

1,4

0

К3

Отношение фин. результата от продаж к величине всех активов

0,01

3,3

0,03

К4

Отношение собственного капитала к заемному

0,3

0,6

0,18

К5

Отношение выручки от продаж к величине всех активов

1,29

1

1,29

Z-счет Альтмана:

2,44


Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

- 1,8 и менее – очень высокая;

- от 1,81 до 2,7 – высокая;

- от 2,71 до 2,9 – существует возможность;

- от 3,0 и выше – очень низкая.

Для ООО «Центр» значение Z-счета на последний день анализируемого периода составило 2,44. Это говорит о том, что существует высокая вероятность банкротства ООО «Центр». В тоже время, необходимо отметить серьезные недостатки применения Z-счета Альтмана в условиях российской экономики, не позволяющие безоговорочно доверять полученным на его основе выводам.

Итоговая оценка финансового положения и результатов деятельности ООО «Центр»: на конец 2007 г. финансовое положение ООО «Центр» можно охарактеризовать как неудовлетворительное. Средний балл, рассчитанный с учетом важности ключевых показателей по шкале от -2 (критическое значение) до +2 (идеальное значение), составил -0,94. Это значит, что в среднем, значения показателей положения организации не укладывается в нормативные. В течение анализируемого периода, судя по состоянию и динамике показателей прибыли и рентабельности, организация получила хорошие финансовые результаты (Приложение А).

Основной проблемой финансово-хозяйственной деятельности организации является ослабление финансового состояние в части ликвидности и финансовой устойчивости, а также снижение финансовых результатов деятельности на протяжении анализируемого периода, отсутствие роста объемов производства, что позволяет сделать вывод, что предприятие не развивается, а лишь «выживает». Необходимо напомнить, что на предприятии ООО «Центр» отсутствует финансовый отдел и не ведется финансовое планирование, что может явиться косвенной причиной снижения прибыльности и ослабления финансового состояния организации.

Кроме того, необходимо использовать научные методы планирования, в том числе стратегического, чтобы планировать будущее развитие организации по необходимым параметрам с учетом потребностей рынка, учитывая сильные и слабые стороны самого предприятия.


3 ПУТИ РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

ООО «ЦЕНТР»
3.1 ВЫБОР НАПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

В настоящее время в мировой практике разрабатывается целый ряд новых подходов к оценке инвестиционных проектов. Одновременное использование при оценке инвестиционных проектов финансовых методов и других (нефинансовых) подходов позволяет расширить итоговую информационную картину инвестиционного планирования и более полно оценить факторы, влияющие на проект и эффекты от его реализации.

Наиболее полную оценку всех факторов и эффектов инвестиционных проектов можно получить при применении комплексной оценки, подразумевающей одновременное использование финансовых методов (динамических) и системы сбалансированных показателей.

Анализ проекта с точки зрения системы сбалансированных показателей позволяет учесть и оценить набор факторов и эффектов реализации проекта, которые можно отнести к «нефинансовым» или «качественным» – то есть таким, которые невозможно или очень сложно оценить в виде инкрементальных проекту финансовых потоков в момент инвестиционного планирования. Система сбалансированных показателей переводит миссию и общую стратегию предприятия в систему четко поставленных целей и задач, а также показателей, определяющих степень достижения данных установок в рамках четырех основных «проекций»: финансов, маркетинга, внутренних бизнес-процессов, обучения и роста. Под проекциями в данном случае понимаются различные аспекты деятельности предприятия, систематизированные с точки зрения четырех групп внешних и внутренних аспектов деятельности предприятия (рис. 8).

Проекция финансов: восприятие предприятия субъектами внешней среды, связанными с финансовым обеспечением деятельности - акционерами и инвесторами, причем инвесторы могут быть как уже существующими, так и потенциальными.



Рисунок 8 - Система сбалансированных показателей [47]
Проекция маркетинга/клиентов. В рамках данной проекции систематизируются отношение клиентов предприятия к текущей его деятельности и продукции, объем и качество предпринимаемых маркетинговых инициатив.

Проекция бизнес-процессов и перспектив организационного развития. Данная проекция отражает степень развитости, оптимизированности и современности налаженных внутри предприятия производственных и бизнес-процессов, их эффективность относительно конкурентов. Данная проекция косвенно определяет потенциал предприятия с точки зрения реализации имеющихся рыночных возможностей.

Проекция обучения и проста. Данная проекция объединяет показатели деятельности предприятия, отражающие его способность быстро и гибко развиваться, накопленный человеческий и организационный потенциал. Как правило, данные показатели могут быть выражены динамикой профессионального развития и мотивации персонала предприятия.

Взаимосвязь и взаимодействие четырех проекций системы сбалансированных показателей показана на рис. 9:



Рисунок 9 - Взаимосвязь проекций системы сбалансированных показателей [47]
В настоящее время далеко не все предприятия внедрили у себя систему стратегического управления на основе системы сбалансированных показателей.

Проведенный анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «Центр» показал, что предприятие на протяжении 2005-2007гг. снижает прибыльность, так как не происходит наращивания объемов реализуемой продукции, при росте себестоимости. В данной ситуации решением может стать разработка инвестиционного проекта по двум возможным вариантам:

1) наращивание объемов производства уже существующей продукции и освоение новых рынков сбыта;

2) разработка и выпуск новой конкурентоспособной продукции с учетом рыночного спроса на уже освоенном рынке.

То есть в первую очередь необходимо выбрать стратегическое направление инвестиционного проекта, с использование методов анализа внешнего окружения и внутренних процессов. Как и любой другой процесс, подчиненный достижению определенной цели, инвестиционный процесс нуждается в управлении. Для этого инвестиционный процесс строится на основе инвестиционной стратегии. Реальные инвестиции охватывают полный научно-технический и производственный цикл создания продукции и его элементы: расширение или реконструкция действующего производства, организация нового производства или выпуск новой продукции, утилизация и т. д.

Для того, чтобы выбрать наиболее приоритетные направления инвестиций, необходимо создать систему классификации инвестиционных проектов по признаку первоочередности инвестирования. На промышленных предприятиях необходимо проводить процедуру ранжирования инвестиционных проектов.

Ранжирование признано распределить одобренные инвестиционные проекты по следующим инвестиционным категориям: замена оборудования; модернизация оборудования; реконструкция основных производственных фондов; расширение действующего производства; новое производство или строительство; проекты, требуемые законодательством; прочие инвестиционные вложения.

Таким образом, для ООО «Центр» необходимо выбрать из двух категорий инвестиционных направлений: расширение действующего производства или новое производство.

Для того, чтобы предпочесть тот или иной вариант, выбрать стратегическое направление инвестиционного процесса, необходимо провести анализ внешней и внутренней среды предприятия, выявить его сильные и слабые стороны.

Анализ внешней среды ООО «Центр»:

1) Макроокружение. Общая политическая и экономическая ситуация в стране улучшается, в следствии чего платежеспособность населения растет, производится и покупается больше автомобильной продукции, следовательно увеличивается потребность в запасных частях, ремонтных работах. То есть влияние внешней среды на деятельность предприятия – скорее благоприятная.

Научно-техническое и технологическое развитие оказывает на деятельность ООО «Центр», как и на любое другое малое предприятие, что обусловлено необходимостью быстрее приспосабливаться к возможным изменениям техники и технологий для сохранения конкурентоспособности. Так как в структуре предприятия существует собственная научно-производственная лаборатория, предприятие может быть заинтересовано в ускоренной разработке технических проектов.

Природная среда оказывает на предприятие минимальное воздействие, так как оно не занимается добывающей и ей подобной деятельностью, однако можно выделить годовой природный цикл, фактор сезонности работ – теплое время года (особенно летние месяцы) спрос на услуги предприятия несколько выше, чем в зимние.

2) Непосредственное окружение. Организация ООО «Центр» производит и реализует продукцию на рынке города и области, у неё за период рыночной деятельности сложились достаточно устойчивые партнерские отношения с некоторыми малыми и средними предприятиями производственного, авторемонтного и торгового профиля. Основная продукция предприятия выпускается по типу крупносерийного производства - выпуск продукции, аналогов которой на рынке города и области существует несколько вариантов (привозная продукция импортного и отечественного производства). Кроме того, предприятие работает по специальным заказам, по типу мелкосерийного и единичного производства на основе технологических разработок собственной производственной лаборатории. В данном случае организация конкурентов среди малых предприятий города и области не имеет, крупные же предприятия, имеющие собственные научно-производственные лаборатории не заинтересованы в небольших заказах, которые выполняются ООО «Центр», поэтому их цены на аналогичные услуги значительно выше.

Что касается поставщиков предприятия, то это оптовые торговые фирмы, работающие на рынке торговли металлом. В выборе поставщиков ООО «Центр» придерживается качественного и ценового критерия: выбирается сырье наиболее подходящего качества и умеренных цен. А также пользуется принципом взаимных поставок: ООО «Центр» приобретает материалы у нескольких предприятий города и в свою очередь производит для этих предприятий необходимую им продукцию.

Рассмотрим Матрицу Портера, которая подытоживает анализ непосредственного окружения и конкуренции в занимаемом ООО «Центр» сегменте рынка (рис. 10):


Угроза со стороны вновь пришедших в отрасль:

незначительная, благодаря хорошей репутации и наличию постоянных заказчиков ООО «Центр»


1   2   3   4


Учебный материал
© nashaucheba.ru
При копировании укажите ссылку.
обратиться к администрации