Стоянова Е.С. (ред.) Финансовый менеджмент: теория и практика - файл n2.doc

приобрести
Стоянова Е.С. (ред.) Финансовый менеджмент: теория и практика
скачать (2796.3 kb.)
Доступные файлы (15):
n1.doc86kb.16.11.1999 12:25скачать
n2.doc564kb.16.11.1999 12:24скачать
n3.doc51kb.16.11.1999 12:39скачать
n4.doc394kb.16.11.1999 12:25скачать
n5.doc438kb.16.11.1999 12:34скачать
n6.doc94kb.16.11.1999 12:34скачать
n7.doc270kb.16.11.1999 12:34скачать
n8.doc555kb.16.11.1999 12:33скачать
n9.doc87kb.16.11.1999 12:33скачать
n10.doc150kb.16.11.1999 12:33скачать
n11.doc960kb.16.11.1999 12:32скачать
n12.doc457kb.16.11.1999 12:32скачать
n13.doc446kb.16.11.1999 12:31скачать
n14.doc838kb.16.11.1999 12:31скачать
n15.doc191kb.16.11.1999 12:30скачать

n2.doc

  1   2   3   4   5

НАЦІОНАЛЬНА АКАДЕМІЯ УПРАВЛІННЯ

Конспект книги
Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник/

Под ред. Стояновой E.С. -М.: Перспектива, 1998. -656c.
виконаний студентом НАУ

Колосовим Ю.
Київ, 1998

ПРИЛОЖЕНИЯ

РЕКОМЕНДУЕМАЯ ЛИТЕРАТУРА
629
ПРИЛОЖЕНИЕ I

Справочник основных формул финансового менеджмента

1. Математика финансового менеджмента Основные формулы

Для случая простых ставок ссудного процента: относительная величина ставки ссудного процента


(1.1)
коэффициент наращения


(1.5)
наращенная сумма S (операция компаундинга)


(1.7)




(1.8)
современная величина Р (операция дисконтирования)



(1.9)

период начисления


(1.10)
процентная ставка


(1.12)
Для случая простых учетных ставок: относительная величина простой учетной ставки


(2.1)
наращенная сумма S


(2.5)
___________________________________________

* Обозначения см. глава 2 части 1.
631
современная величина Р наращенной суммы


(2.4)
период начисления


(2.6)
значение учетной ставки


(2.7)
Для случая сложных ставок ссудного процента'. наращенная сумма


(3.1)


(3.7)

(3.9)
коэффициент наращения


(3.2)
коэффициент наращения для срока ссуды, не являющегося целым числом,


(3.3)
современная величина Р наращенной суммы


(3.11)

процентная ставка


(3.12)
номинальная процентная ставка


(3.13)
период начисления


(3.14)


(3.15)
632
Для случая сложных учетных ставок: наращенная сумма


(4.1)


(для начисления процентов m раз в году);

(4.5)
коэффициент наращения


(4.2)
коэффициент наращения для периода начисления, не являющегося целым числом,


(4.3)
первоначальная денежная сумма


(4.8)
период начисления


(4.9), (4.10)
сложная учетная ставка


(4.11)
номинальная учетная ставка


(4.12)
Формулы эквивалентности процентных ставок:


(5.1), (5.2)


(5.3), (5.4)


(5.5), (5.6)


(5.7), (5.8)


(5.9), (5.10)
633
Для определения индекса инфляции:


(если известен годовой темп иифляции)

(6.3)



(если известен темп инфляции за короткий интервал) (6.4)

Формула И Фишера


(6.5)
Для определения процентных ставок, учитывающих инфляцию:


(6 6), (6.7)


(6 8), (6.9)


(6.10) (6.11)
Для наращенной суммы аннуитета:


(7.2)
Для современной величины аннуитета:


(7.5)
Для коэффициента наращения аннуитета:


(7.3)
Д.чя коэффициента приведения аннуитета:


(7.4)
Для определения размера очередного платежа:


(7.7)


(7.8)

Для определения срока аннуитета:


(7.9)
634


(7.10)

Для определения дохода по акциям:


(8.3)
Для определения доходности покупки акций в виде сложной ставки ссуд­ного процента:


(8.4)
Для определения доходности покупки облигации в виде сложной ставки ссудного процента:


(8.7)
2. Базовые показатели и основные формулы финансового менеджмента




Формулы Дюпона

635



Первый способ расчета у ровня эффекта финансового рычага (ЭФР):

Второй способ расчета ЭФР:



или

где К — физический объем реализации.
636


или

или, при производстве более одного вида товаров,



или



637




где ЭРi — фактические значения рентабельности в том или ином пери­оде, Pi — соответствующие вероятности.




Формула компаундинга:

где п — число периодов получения доходов. Формула дисконтирования:

Основные методы выбора инвестиционных проектов:

638

или

гае CFt — чистый денежный поток t-го года, k — средневзвешенная стоимость капитала.

Универсальная формула NPV проекта для инфляционных условий:



где Rt

— номинальная выручка t-го года, оцененная для безинфлянп-онной ситуации, т.е в ценах базовою периода,

ir

— темпы инфляции доходов /--го года,

Сt

— поминальные денежные затраты /-го года в ценах базовою периода,

i'r

— темпы инфляции издержек t-го года,

Т

— ставка налогообложения прибыли,



— первоначальные затраты на приобретение основных средств,

k

— средневзвешенная стоимость капитала, включающая инфля­ционную премию,

Dt

— амортизационные отчисления t-го года.



Внутренняя норма рентабельности проекта (IRR) определяется из формулы:


где К1 и К2— количество продаваемого товара в 1-м и 2-м периодах;

Ц1 и Ц2— соответствующие цены.

где W — удельный вес каждого из источников средств в объеме пасси­ва;

Rd — процентная ставка по кредитам, займам;
639

Rp — дивиденды по привилегированным акциям;

Rs — дивиденды по обыкновенным акциям;

Т — ставка налогообложения прибыли;

Х — норматив отнесения процентов за краткосрочные кредиты банков на себестоимость плюс три процентных пункта;

Ws — удельный вес суммы оплаченных обыкновенных акций и не­распределенной прибыли в пассиве.





или, как вариант,


640






641




где Афакт — изменяемые активы отчетного баланса,

Пфакт — изменяемые пассивы отчетного баланса.

ПРИЛОЖЕНИЕ 2 Таблицы дисконтирования и компаундинга

Табл. 1 и 2 служат для определения коэффициентов наращения (ком-паундинга) и дисконтирования для случая сложных ставок ссудных про­центов, табл. 3 и 4 предназначены для определения коэффициентов на­ращения и приведения аннуитета (финансовой ренты). Приведем не­сколько примеров использования данных таблиц в практических вычис­лениях.

Пример 1. Определить величину наращенной суммы, если первона­чальный капитал в 10 000 000 руб. вложен на семь лет и начисление про­центов производится по сложной процентной ставке 9% годовых.
642
Решение

Используем табл. 1. На пересечении строки, соответствующей п = 7 и столбца для i(%) = 9% находим значение для коэффициента наращения kн.с. = 1,828.

Далее, используя формулу (3.1), получаем:

S = 10000000 -1,828 = 18280000 руб.

Пример 2. Определить величину первоначальной суммы, необходимой для получения через 10 лет капитала в 500 000 000 руб. если используется сложная ставка ссудного процента 12% годовых. Решение

Используем табл. 2. На пересечении строки, соответствующей п = 10 и столбца для iс(%) = 12% находим значение коэффициента дисконтиро­вания kg = 0,322.

Далее используем формулу (3.11):

Р = 500 000 000 руб. 0,322 = 161 000 000 руб.

Пример 3. На ежегодные платежи в размере 1 000 000 руб. начисляются сложные проценты по ставке 20% годовых. Определить величину общей наращенной суммы по прошествии 12 лет.
  1   2   3   4   5


Учебный материал
© nashaucheba.ru
При копировании укажите ссылку.
обратиться к администрации