Новикова И.В. (ред.) Экономическая теория - файл n1.doc

приобрести
Новикова И.В. (ред.) Экономическая теория
скачать (2588.5 kb.)
Доступные файлы (1):
n1.doc2589kb.18.09.2012 13:54скачать

n1.doc

1   ...   9   10   11   12   13   14   15   16   17
Валютный курс — это цена денежной единицы одной стра­ны, выраженная в денежных единицах другой.
Валютный курс рассчитывается двумя способами:

1) можно вычислить, сколько единиц национальной валюты необходимо для приобретения одной единицы иностранной валюты, т.е. применить способ прямой котировки (например, 2200 белорусских рублей = 1 доллар США);

2) можно рассчитать, сколько единиц иностранной валюты необходимо для покупки единицы национальной, т.е. прибегнуть к обратной котировке (напри­мер, 0,00045 доллара США = 1 белорусский рубль).

В Беларуси используется прямая котировка.

Рынок, на котором обмениваются валюты, называется ва­лютным рынком.

Прежде чем рассматривать функционирование валютного рынка, ответим на ряд простых вопросов.

? Почему возникает необходимость покупать и продавать валюту?

Во-первых, это связано с экспортом и импортом товаров и услуг. Когда страна экспортирует свои товары и услуги, ино­странцам для их оплаты требуется валюта данной страны, и они обменивают свою валюту на валюту данной страны, т.е. покупа­ют валюту данной страны. Таким образом появляется предло­жение иностранной валюты и спрос на национальную. И наобо­рот, когда страна импортирует товары и услуги, для их оплаты ей необходимо обменять национальную валюту на иностран­ную, т.е. продать. В этом случае возникает спрос на иностран­ную валюту и предложение национальной. Например, белорус­скому импортеру, который закупает лекарства в Германии на сумму 1 млн евро, для оплаты необходимо продать соответству­ющее количество белорусских рублей и купить 1 млн евро.

Во-вторых, существует потребность обслуживать людей, едущих за границу с различными целями и нуждающихся в на-

Основы теории мировой экономики 467

личной иностранной валюте. Например, когда мы едем на от-дых, в командировку или на учебу за границу, мы обмениваем национальную валюту на валюту той страны, в которую направ­ляемся, а если по каким-либо причинам это невозможно, — то на свободно конвертируемую валюту.

В-третьих, некоторые участники валютного рынка желают застраховаться от изменения валютного курса. Например, срок оплаты по контракту белорусского импортера и немецкого про­изводителя лекарств наступает через 90 дней. За это время курс евро может вырасти. В этом случае импортер может сегодня ку­пить евро по существующему курсу и положить их в банк на 90 дней.

В-четвертых, некоторые участники валютного рынка поку­пают и продают валюту с целью спекуляции. Термин «спеку­лянт» приобрел негативное значение. На бытовом уровне это слово произносят, вкладывая в него отрицательные эмоции. Но на языке экономистов спекуляция означает взятие на себя обязательств, будущая стоимость которых неопределенна. Учи­тывая современный опыт, мы должны признать право на широ­кое толкование валютной спекуляции. Спекулянтом считается тот, кто открывает чистую позицию в иностранной валюте, т.е. покупает («длинная» позиция) или продает валюту («корот­кая» позиция). Хочет ли участник рынка спекулировать в ка­кой-либо валюте, зависит от внутренних и иностранных про­центных ставок, а также от его ожиданий будущего изменения валютных курсов. Например, упоминавшийся выше белорус­ский импортер в условиях, когда процентная ставка по трехме­сячным депозитам в Беларуси составляет 4 %, а в Германии — 3 %, может действовать по двум вариантам: а) положить сумму белорусских рублей, предназначенную для оплаты контракта, на 90 дней в белорусский банк, а по истечении этого срока полу­чить доход (4 %), купить евро и оплатить контракт; б) сегодня купить на валютном рынке 1 млн евро, положить эти деньги в немецкий банк, а через 90 дней получить с них 3 % и оплатить контракт. Если белорусский импортер ожидает, что белорус­ский рубль подешевеет относительно евро менее чем на 1 %, то ему выгоднее выбрать первый вариант поведения, а если бо­лее чем на 1 % — то второй. Таким образом, прибыльность спе­кулятивных операций зависит от того, на сколько изменится валютный курс сверх разницы процентных ставок. Валютные спекуляции могут приносить как прибыли, так и убытки, но на практике нет критериев, по которым можно было бы разде­лить желающих застраховаться от изменений валютного кур­са и спекулянтов.

468 Раздел IV

? Кто занимается покупкой и продажей валюты?

Основными участниками торговых сделок на валютном рын­ке являются коммерческие банки. Они могут выполнять функ­ции дилеров, самостоятельно покупая и продавая валюту, и выступать в качестве брокеров, которые соединяют покупате­лей и продавцов.

Кроме коммерческих банков на валютном рынке действует небольшое количество небанковских дилеров и брокеров. Ком­мерческие банки используют их как посредников, когда заклю­чают между собой значительные оптовые сделки.

? Как организована деятельность валютного рынка?

Валютный рынок отнюдь не централизованное мероприя­тие. За исключением некоторых специализированных рынков (например, Международного валютного рынка в Чикаго) он не является местом сбора продавцов и покупателей, громогласно заявляющих о желании купить или продать валюту.
Участники валютного рынка связываются друг с другом посредством современных средств связи, главным образом компьютеров. Дис-плей компьютера показывает текущие котировки курсов всех основ­ных валют. Каждый крупный банк рассылает свою котировку, тем самым сооб­щая, по какому курсу он готов вести торговлю с другими партнерами. Найдя подходящий курс, банк через компьютер или по телефону связывается с дру­гим банком и заключает сделку. Как правило, достаточно минуты для урегули­рования всех формальностей, и сделка совершается по устному соглашению. Если возникает необходимость, то подтверждающие сделку документы отсы­лаются позже.

Публикуемые котировки курсов учитывают сделки на суммы не менее 1 млн дол. Так как каждую минуту совершаются сделки на миллионы, то разме­ры курсовых прибылей или убытков огромны. Например, дилер, который в те­чение минуты нашел и купил 10 млн евро по курсу 0,8305 за доллар США, проигнорировав готовое предложение по курсу 0,8306, за это время принес своему банку прибыль в 1000 дол. За час она достигнет примерно 60 тыс. дол. Тот, кто реагирует немного медленнее или слишком эмоционально, может по­терять деньги с еще большей скоростью. В среднем профессионалы делают денег больше, чем теряют, и получают прибыль, достаточную, чтобы оправ­дать высокий уровень своей заработной платы. Объемы торговли колоссаль­ны, в то же время численность задействованного персонала составляет лишь несколько тысяч человек.

Современные валютные рынки являются по-настоящему мировыми. Валютный рынок работает непрерывно, 24 часа в сутки, наиболее активно — в течение пяти рабочих дней неде­ли и менее активно — в выходные и праздничные дни.

Как правило, в течение суток рассматриваются три геогра­фические зоны активности валютных операций (время указано по Гринвичу):

1) Восточно-Азиатская зона с центром в Токио (21:00 — 7:00);

Основы теории мировой экономики 469

  1. Европейская зона с центром в Лондоне (7:00 — 13:00);

  2. Американская зона с центром в Нью-Йорке (13:00 — 20:00).

К выделенным центрам следует добавить Сидней, Гонконг, Сингапур (в 1-й зоне), Франкфурт-на-Майне, Цюрих (во 2-й зо­не) и Торонто (в 3-й зоне).

Если за базовую валюту принимать доллар США (USD), то по отношению к ней наиболее активны, а потому торгуются повсеместно следующие основные валюты: EUR (евро), JPY (японская иена), GBP (английский фунт стерлингов), CHF (швейцарский франк). Другие виды валют торгуются в основ­ном в своих географических зонах.

Рассмотрим механизм функционирования валютного рын­ка. Валютный рынок действует, как и всякий другой: цена на нем (обменный курс) формируется в результате взаимодействия спроса и предложения. Мы уже знаем, что спрос и предложение иностранной валюты на национальном рынке зависят, во-пер­вых, от импорта и экспорта (напомним: импорт создает спрос на иностранную валюту и предложение национальной, а экспорт — предложение иностранной валюты и спрос на национальную), во-вторых — от покупки и продажи финансовых активов (пере­мещение национальных финансовых активов к зарубежным инвесторам создает спрос на национальную валюту и предложе­ние иностранной, перемещение же зарубежных финансовых активов к национальным инвесторам создает спрос на ино­странную валюту и предложение национальной).

Механизм функционирования валютного рынка графиче­ски может быть представлен в виде уже знакомой модели спро­са и предложения (рис. 13.1).



470 Раздел IV

Предположим, что мы рассматриваем валютный рынок Рес­публики Беларусь. На вертикальной оси.— цена доллара в бело­русских рублях (BYR/USD), на горизонтальной — расходы на покупку долларов и доходы от продажи белорусских рублей, т.е. количество долларов США. Спрос на доллары представляет собой расходы на покупку долларов: чем выше цена доллара, тем меньше собственных денег страна готова расходовать (на­клон кривой отрицателен). Предложение долларов — это доходы от продажи белорусских рублей: чем выше цена доллара, тем более активными будут действия экспортеров, готовых предло­жить больше продукции на внешний рынок, и инвесторов, го­товых продавать иностранные и покупать национальные финан­совые активы (наклон кривой положителен). При этом мы пред­полагаем, что уровень внутренних и внешних цен постоянен.

Валютный курс является той ценой, которая приводит ва­лютный рынок в состояние равновесия. Механизм его тот же, что и на обычном рынке, но для характеристики изменений ис­пользуется обратная обычному рынку терминология. Повыше­ние курса валюты означает повышение стоимости валюты страны по отношению к стоимости денежных единиц других стран, проявляющееся в том, что за единицу национальной ва­люты можно приобрести большее количество иностранной ва­люты. Данный термин означает удорожание валюты. На рис. 13.1 это явление выразится снижением величины BYR/USD. Пони­жение курса валюты подразумевает понижение стоимости ва­люты страны по отношению к стоимости денежных единиц дру­гих стран, при этом за единицу национальной валюты можно приобрести меньшее количество иностранной валюты. Это сле­дует понимать как обесценение валюты. На рис. 13.1 данное яв­ление отразится увеличением величины BYR/USD. Если курс понизится, т.е. белорусский рубль подешевеет, это вызовет сле­дующие последствия:

Обратные процессы вызовет снижение валютного курса, т.е. удорожание белорусского рубля.

На изменение валютного курса влияют следующие факторы:

перемены во вкусах потребителей. Если, к примеру, тех­
нологические достижения белорусских производителей сдела­
ют белорусскую продукцию более привлекательной для ино-

Основы теории мировой экономики 471

странцев, то на валютном рынке появится больше долларов и белорусский рубль подорожает;

Мы рассмотрели механизм влияния отдельных факто­ров на обменный курс. В действительности картина гораздо сложнее. Но чтобы постичь многоступенчатые зависимости, на­чинать надо с элементарного уровня.

Это только на модели валютный рынок функционирует очень просто. На практике обмен одной валюты на другую мо-

472 Раздел IV

жет быть затруднен. Одна из причин — степень конвертируе­мости валюты.

Существует много видов валютного курса, но мы рассмот­рим лишь наиболее значимые для анализа экономики в целом.

Номинальный обменный курс — это соотношение, в кото­ром обмениваются национальные валюты двух стран.

По сути данное определение совпадает с определением ва­лютного курса, приведенным выше.

В каждой стране действует много номинальных обменных курсов. Например, белорусский рубль может использоваться для покупки американского доллара, евро, российского рубля и других валют. Кроме того, в Республике Беларусь существуют курс Национального банка Республики Беларусь и курсы ком­мерческих банков, объявляемые ежедневно. Для выявления тенденций изменения номинального обменного курса использу­ются индексы, которые усредняют многочисленные обменные курсы. Подобно тому как индекс потребительских цен приводит цены множества товаров к единому показателю уровня цен, ин­декс обменного курса приводит многочисленные обменные кур­сы к единому показателю международной стоимости валюты, который учитывает изменения курсов многих валют.

Реальный обменный курс — это соотношение, в котором то­вары и услуги одной страны обмениваются на товары и услуги другой страны.

Если, например, какой-либо российский товар на белорус­ском рынке стоит в два раза дороже такого же белорусского то­вара, то можно сказать, что реальный обменный курс составит половину российского товара за единицу белорусского.

Реальный и номинальный обменные курсы тесно связаны друг с другом.

Пример. Предположим, что 1 т белорусского картофеля продается за 600 000 BYR, а 1 т российского картофеля — за 40 000 RUB. Каким будет реаль­ный курс обмена белорусского картофеля на российский? Чтобы ответить на этот вопрос, мы должны использовать номинальный обменный курс для перево­да стоимости картофеля в одну валюту. Если номинальный обменный курс со­ставляет 30 BYR за 1 RUB, то цена белорусского картофеля составит 20 000 RUB. Таким образом, белорусский картофель в два раза дешевле российского.



Основы теории мировой экономики 473

Подставив численные значения нашего примера, получим:

Реальный обменный курс = (30 BYR за 1 RUB) • 40 000 RUB / / 600 000 BYR = 2.

Таким образом, реальный обменный курс зависит от номи­нального обменного курса и от цен товара, измеренных в нацио­нальных валютах.

Однако при расчете реального обменного курса какой-либо национальной валюты используется не цена отдельного товара, а общий уровень цен. Поэтому для определения реального об­менного курса берутся индексы цен, и чаще всего — индекс по­требительских цен (ИПЦ), который наилучшим образом отра­жает уровень инфляции.

Используя ИПЦ Беларуси (Р) и России (Р*) и номинальный обменный курс между белорусским и российским рублем (Е), можно рассчитать средний реальный обменный курс между экономикой Беларуси и России следующим образом:



Можно сказать, что реальный обменный курс измеряет сравнительную стоимость потребительских корзин двух стран.

Обменный курс может быть рассчитан не только между валютами двух стран, но и как соотношение между национальной валютой одной страны и валютами других стран, взвешенными в соответствии с удельным весом этих стран в валютных операциях данной страны, — это номинальный эффективный валютный курс. Рассчитывается также реальный эффективный валютный курс — номинальный эффективный обменный курс с поправкой на изменение уровня цен. Как правило, эффектив­ный курс валюты какой-либо страны рассчитывается по отношению к ее основ­ным торговым партнерам.
КиреевА.П. Международная экономика: В 2 ч.

Ч. II: Международная макроэкономика:

открытая экономика и

макроэкономическое программирование.

М.: Междунар. отношения, 2000. С. 44—45

Реальный обменный курс имеет важное значение. По его из­менениям можно судить о конкурентоспособности продукции данной страны. Если реальный курс национальной валюты рас­тет, то конкурентные позиции страны на мировом рынке ухуд­шаются: экспорт становится дороже, его размеры сокращаются; импорт, наоборот, дешевеет, и его размеры растут.

Обычно тенденции изменения реального обменного курса соответствуют тенденциям номинального обменного курса.

Вид валютного курса зависит от способа его установления.

Фиксированный валютный курс — это официально установленное соотношение между национальными валютами,

474 Раздел IV

допускающее временное отклонение от него в одну или другую сторону не более чем на 2,25 % .

Плавающий валютный курс — это курс, свободно из­меняющийся под воздействием спроса и предложения.

Обменный курс хотя и представляет собой рыночный фено­мен, но, как правило, регулируется государством и централь­ным банком. Методы такого регулирования могут быть различ­ными. От того, как устанавливается валютный курс, зависит, будет ли он жестко фиксированным к золоту или иностранной валюте либо окажется плавающим, т.е. обусловленным соотно­шением спроса и предложения. Между этими двумя крайними вариантами возможны многочисленные комбинации элементов плавающего и фиксированного курсов.

Способы регулирования валютного курса можно рассмот­реть на примере эволюции мировой валютной системы.

Международная валютная система представляет собой набор правил и законов, которые регулируют обмен валюты од-. ной страны на валюту другой.

Цель этих правил — облегчить процессы международной торговли, движение капитала, чтобы все участники междуна­родных экономических отношений имели возможность полу­чать максимальную пользу, обеспечивающую эффективность и процветание экономической системы.

На протяжении веков мировая экономика решала проблему обмена валют, используя привязанность национальных денеж­ных систем к двум благородным металлам — золоту и серебру. Многие страны чеканили свои монеты из этих металлов, и об­мен шел по весу (именно поэтому на картинах старинных мас­теров менялы изображены с весами в руках). Когда монеты ста­ли вытесняться бумажными деньгами, задача обмена нацио­нальных валют усложнилась.

Исторически первым способом регулирования обменного курса было установление фиксированного курса валюты. Этого требовала система золотого стандарта, о которой упомина­лось в гл. 11. Эра золотого стандарта началась в 1821 г. После окончания наполеоновских войн Британская империя сделала фунт стерлингов конвертируемым в золото. Вскоре так посту­пили и другие страны, например Россия, США.

Золотой стандарт — механизм обмена национальных ва­лют, основанный на установлении фиксированного веса золота, к которому приравнивалась бумажная денежная единица стра­ны, и обмене валют на основе соотношений размеров такого зо­лотого обеспечения.

Основы теории мировой экономики 475

Юридически система золотого стандарта была оформлена на Парижской конференции в 1867 г. межгосударственным соглашением, признавшим золото единственной формой мировых денег.

Золотой стандарт имел три отличительные черты, или правила:

  1. государство фиксирует цену золота, а следовательно, стоимость своей денежной единицы в золотом выражении;

  2. государство поддерживает конвертируемость отечественной валюты в золото. Другими словами, государство обязано покупать и продавать нацио­нальную валюту за золото по первому требованию. Например, заплатив не­большие комиссионные, любой человек, пришедший в центральный банк, мо­жет обменять бумажные деньги в виде банкнот и чеков, выписанных для предъ­явления в банки, на золото, и это золото просто унести с собой;

  3. государство придерживается политики золотого обеспечения или сто­процентного покрытия. Иначе говоря, у него есть запасы золота, по крайней ме­ре равные по стоимости выпущенному в обращение количеству денег. Госу­дарство только тогда создает деньги, когда покупает золото у населения, а уничтожает их только тогда, когда продает золото населению.

Если каждая страна устанавливает золотое содержание своей денежной единицы, то различные национальные валюты будут иметь фиксированное со­отношение между собой. Например, США приравнивают стоимость доллара к, скажем, 25 гранам золота (1 гран = 0,0648 г), а Великобритания приравнивает стоимость фунта стерлингов к 50 гранам золота. Это означает, что 1 ф. ст. = 2 дол. Таким образом, при системе золотого стандарта стоимость национальных ва­лют была фиксирована не только к золоту, но и относительно друг друга.

Кругман П.Р., Обстфельд М. Международная экономика: теория и политика. М.: ЮНИТИ, 1997. С. 508, 532—533

Однако действие классической системы золотого стандарта приостановилось с началом первой мировой войны. Прави­тельства воюющих стран были вынуждены резко увеличить свои расходы путем эмиссии необеспеченных золотом денег, что немедленно вызвало бурную инфляцию и сделало невоз­можным поддержание размена валют на золото.

Мировая валютная система восстановилась в 1922 г. после Генуэзской конференции, на которой было достигнуто соглаше­ние золотодевизного стандарта. Предполагалось использова­ние в международных расчетах заменителей золота (девиз), в качестве которых могли выступать некоторые национальные валюты стран с золотым стандартом. Фунт стерлингов и доллар США оспаривали лидерство в этой сфере.

В 1936 г. практически все развитые страны отказались от золотой обратимости валют. После Великой депрессии проводи­лись активная протекционистская внешнеторговая политика и девальвация национальных валют — официальное уменьше­ние золотого содержания денежной единицы или понижение курса национальной валюты по отношению к золоту, серебру либо иностранной валюте. Девальвация осуществлялась с целью получения преимуществ в области внешней торговли. Мы уже знаем, что снижение курса, т.е. удешевление национальной ва-

476 Раздел IV

люты, способствует расширению экспорта. Но когда подобным образом стали поступать все страны, эта политика получила об­разное название «разоряй соседа». Начались торговые войны, и последовал крах международной торговли, ухудшивший поло­жение всех государств.

Во время второй мировой войны международные расчеты носили в основном клиринговый характер. Клиринг — это за­чет взаимных требований и обязательств в торговой форме. Например, две страны, осуществляя взаимные поставки това­ров, производят взаимное погашение расчетов. Предположим, страна А поставила стране В товаров на сумму 10 000 дол., а та ей — на сумму 12 000 дол. При этом 10 000 дол. взаимопогаша­ются, а 2000 дол. составляют долг страны А перед партнером.

Вторая мировая война близилась к окончанию, и возникла потребность в новом мировом валютном порядке. В июле 1944 г. представители 44 стран собрались в американском городке Бреттон-Вудсе, чтобы установить правила организации миро­вой торговли, валютно-финансовых и кредитных отношений. Памятуя об экономических бедствиях межвоенного периода, они рассчитывали создать такую международную валютную систему, которая благоприятствовала бы полной занятости и стабильности цен и одновременно позволяла поддерживать ста­бильные курсы национальных валют, не ограничивая мировую торговлю. В результате таких встреч были созданы Междуна­родный валютный фонд и Мировой банк.

Соглашение о создании МВФ первоначально подписали представи­тели 29 стран, в настоящее время оно распространяется более чем на 150 стран. Основные задачи МВФ следующие: поддержание ва­лютной стабильности, применение упорядоченных правил валютного обмена, противостояние девальвации валют из конкурентных соображений, установ­ление многосторонней системы взаимных расчетов, исключение валютных ограничений и создание страховых резервов.

Высшим органом МВФ является Совет управляющих. Он состоит из пред­ставителей всех стран-участниц. Количество голосов, которым располагает каждая страна, зависит от размера ее взноса или квоты. Хотя Совет управляю­щих и имеет высшую власть в решении ключевых вопросов, он делегирует свои полномочия в повседневной деятельности Совету исполнительных ди­ректоров в составе 22 человек. Этот орган стремится разрешать вопросы пу­тем достижения консенсуса, хотя сила каждого голоса также зависит от разме­ра квоты соответствующей страны.

Когда Совет управляющих выбирает страну для вступления в МВФ, ей на­значается квота, соотнесенная с размером ее национального дохода, денеж­ными резервами, балансом внешней торговли и другими экономическими по­казателями.

Дэниэлс Д.Б., Радеба Л.Х. Международный бизнес:

внешняя среда и деловые операции.

М.: Дело Лтд, 1994. С. 256—257

Основы теории мировой экономики 477

Валютная система, созданная на этой конференции, получи­ла название Бреттон-Вудсской системы. По своему характе­ру она была золотодевизной системой фиксированных валют­ных курсов. Каждая страна-участница устанавливала паритет своей валюты к золоту и доллару США. Такой паритет стано­вился для страны ориентиром для соотнесения своей валюты с валютами остальных стран мира. Допускалось изменение кур­са валют в пределах 1 % паритета (в декабре 1971 г. этот пока­затель был увеличен до 2,25 %) в зависимости от условий спро­са и предложения. Любые более значительные отклонения и официальные изменения самого паритета (путем девальвации или ее противоположности — ревальвации) требовали одобре­ния МВФ.

Благодаря прочности положения доллара США в 1940—1950-е гг. валюты стран-участниц выражались в золоте и долларах. К 1947 г. Соединенные Штаты Америки сосредото­чили у себя 70 % официальных мировых золотых запасов. По этой причине правительства охотнее покупали и продавали доллары, а не золото. Подразумевалось, хотя и не было офици­ально констатировано, что США будут при необходимости вы­купать доллары за золото, и поэтому было зафиксировано соот­ношение золота и доллара. Таким образом, доллар стал ориен­тиром для мировой валютной торговли.

В 1950-е — начале 1960-х гг. система фиксированных ва­лютных курсов еще работала успешно, однако к середине 1960-х гг. она перестала полностью отвечать потребностям раз­вивающейся международной экономики. Страны не допускали изменения валютного курса до тех пор, пока не наступала кри­зисная ситуация. Это становилось все более очевидным, дол­лар, выступавший в роли мировой резервной валюты, оказы­вался все в более трудном положении. В августе 1971 г. США прекратили конвертировать доллары в золото по официальному курсу. Стремясь спасти систему фиксированных валютных кур­сов, члены МВФ договорились в декабре того же года расширить пределы колебаний курсов до 2,25 % в каждую сторону от пари­тета. Эта договоренность продержалась менее года. Бреттон-Вудсская система фиксированных валютных курсов рухнула.

В 1972 г. стало очевидно, что система фиксированных пари­тетов больше не отвечает интересам подавляющего большин­ства стран, и был создан Комитет по реформе международной валютной системы в составе 20 стран (так называемый «Коми­тет двадцати»), позже преобразованный во Временный комитет Совета управляющих МВФ. Ему предстояло выработать основ-

478 Раздел IV

ные принципы новой валютно-финансовой системы, которая отвечала бы потребностям стран в последней четверти XX в. В январе 1978 г. на Ямайке эти принципы были сформулирова­ны, они действуют и сегодня, благодаря чему: а) страны могут по своему выбору использовать любую систему валютного кур­са — фиксированного или плавающего, установленного в одно­стороннем порядке или на основе многосторонних соглашений; б) МВФ вправе осуществлять жесткий надзор за развитием ва­лютных курсов и их установлением; в) отменена официальная цена золота, оно перестало играть роль официального средства платежа между МВФ и его членами; г) созданы специальные права заимствования (SDR, или СДР), представляющие собой счетную единицу, образованную на основе «корзины», включа­ющей доллары США, немецкие марки, японские йены, фран­цузские франки и британские фунты стерлингов. Эти конкрет­ные доли были выбраны в соответствии с относительной важ­ностью каждой из названных валют в мировой торговле и рас­четах. СДР стали использоваться в качестве резервной валюты. По характеру современная валютная система представляет собой комбинацию фиксированных и плавающих валютных курсов, регулируемую как на двусторонней основе, путем со­глашений между странами, так и на многосторонней — через механизмы МВФ.

13.4. Платежный баланс страны и его структура

Официальные органы любой страны для выбора правильной денежной, налоговой, валютной политики должны хорошо раз­бираться в механизмах взаимодействия макроэкономических показателей на международном уровне. Необходимо следить за изменениями в международных экономических отношениях, чтобы вовремя выявлять возникающие проблемы. Информа­цию для этого дает платежный баланс.

Платежный баланс представляет собой систематические за­писи всех экономических сделок между резидентами данной страны и остальным миром за определенный период времени, как правило за год.

Экономическая сделка — это акт обмена, в котором переда­ется право собственности на товар или оказывается услуга рези­дентом одной страны резиденту другой. Любая сделка имеет две стороны — кредит и дебит.

С точки зрения данной страны стороны сделки определяют­ся следующим образом: движение товаров и услуг за границу,

Основы теории мировой экономики
1   ...   9   10   11   12   13   14   15   16   17


Валютный курс
Учебный материал
© nashaucheba.ru
При копировании укажите ссылку.
обратиться к администрации