Ответы на Госы по Организация производства на предприятии - файл n1.doc

приобрести
Ответы на Госы по Организация производства на предприятии
скачать (420 kb.)
Доступные файлы (1):
n1.doc420kb.14.09.2012 21:49скачать

n1.doc

1   2   3   4

14 Методика определения экономической эффективности инвестиций.

В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, ключевой проблемой здесь является проблема их сопоставимости. Относиться к ней можно по-разному в зависимости от существующих объективных и субъективных условий: темпа инфляции, размера инвестиций и генерируемых поступлений, горизонта прогнозирования, уровня квалификации аналитика и т. п.

Методы, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно подразделить на две группы: а) основанные на дисконтированных оценках; б) основанные на учетных оценках. Рассмотрим ключевые идеи, лежащие в основе этих методов.

основанные на дисконтированных оценках:

1. метод чистого приведенного эффекта (чистый дисконтированный денеж.поток)

Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента r, устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал.

Допустим, делается прогноз, что инвестиция (IC) будет генерировать в течение n лет, годовые доходы в размере P1, P2, ..., Рn. Общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) и чистый приведенный эффект (NPV) соответственно рассчитываются по формулам:





Очевидно, что если: NPV > 0, то проект следует принять;

NPV < 0, то проект следует отвергнуть;

NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

При прогнозировании доходов по годам необходимо по возможности учитывать все виды поступлений как производственного, так и непроизводственного характера, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение m лет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом:



где i — прогнозируемый средний уровень инфляции.

Необходимо отметить, что показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия рассматриваемого проекта. Этот показатель аддитивен во временном аспекте, т. е. NPV различных проектов можно суммировать.

2. Метод внутренней ставки дохода(внутренней нормы окупаемости)

Под нормой рентабельности инвестиции (IRR) понимают значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV проекта равен нулю: IRR = r, при котором NPV = f(r) = 0.

Смысл расчета этого коэффициента при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом.

Экономический смысл этого показателя заключается в следующем: предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя CC (или цены источника средств для данного проекта, если он имеет целевой источник). Именно с ним сравнивается показатель IRR, рассчитанный для конкретного проекта, при этом связь между ними такова.

Если: IRR > CC. то проект следует принять;

IRR < CC, то проект следует отвергнуть;

IRR = CC, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

3. Метод индекса прибыльности.( расчет индекса рентабельности инвестиций)

Этот метод является по сути следствием метода чистого приведенного эффекта. Индекс рентабельности (PI) рассчитывается по формуле

.

Очевидно, что если: Р1 > 1, то проект следует принять;

Р1 < 1, то проект следует отвергнуть;

Р1 = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

В отличие от чистого приведенного эффекта индекс рентабельности является относительным показателем. Благодаря этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV. либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением NPV.

Основанные на учетных оценках:

1. Метод периода окупаемости.

Этот метод - один из самых простых и широко распространен в мировой учетно-аналитической практике, не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений. Алгоритм расчета срока окупаемости (PP) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом. Общая формула расчета показателя PP имеет вид:

PP=n, при котором.

Показатель срока окупаемости инвестиции очень прост в расчетах, вместе с тем он имеет ряд недостатков, которые необходимо учитывать в анализе.Во-первых, он не учитывает влияние доходов последних периодов. Во-вторых, поскольку этот метод основан на недисконтированных оценках, он не делает различия между проектами с одинаковой суммой кумулятивных доходов, по различным распределением ее по годам. В-третьих, данный метод не обладает свойством аддитивности.

Существует ряд ситуаций, при которых применение метода, основанного на расчете срока окупаемости затрат, может быть целесообразным. В частности, это ситуация, когда руководство предприятия в большей степени озабочено решением проблемы ликвидности, а не прибыльности проекта — главное, чтобы инвестиции окупились и как можно скорее. Метод также хорош в ситуации, когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риска, поэтому чем короче срок окупаемости, тем менее рискованным является проект. Такая ситуация характерна для отраслей или видов деятельности, которым присуща большая вероятность достаточно быстрых технологических изменений.

2. Метод расчета коэффициента эффективности инвестиции.

Этот метод имеет две характерные черты: во-первых, он не предполагает дисконтирования показателей дохода; во-вторых, доход характеризуется показателем чистой прибыли PN (балансовая прибыль за минусом отчислений в бюджет). Алгоритм расчета исключительно прост, что и предопределяет широкое использование этого показателя на практике: коэффициент эффективности инвестиции (ARR) рассчитывается делением среднегодовой прибыли PN на среднюю величину инвестиции (коэффициент берется в процентах). Средняя величина инвестиции находится делением исходной суммы капитальных вложений на два, если предполагается, что по истечении срока реализации анализируемого проекта все капитальные затраты будут списаны; если допускается наличие остаточной или ликвидационной стоимости (RV), то ее оценка должна быть исключена.



Данный показатель сравнивается с коэффициентом рентабельности авансированного капитала, рассчитываемого делением общей чистой прибыли предприятия на общую сумму средств, авансированных в его деятельность (итог среднего баланса-нетто).

Метод, основанный на коэффициенте эффективности инвестиции, также имеет ряд существенных недостатков, обусловленных в основном тем, что он не учитывает временной составляющей денежных потоков. В частности, метод не делает различия между проектами с одинаковой суммой среднегодовой прибыли, но варьирующей суммой прибыли по годам, а также между проектами, имеющими одинаковую среднегодовую прибыль, но генерируемую в течение различного количества лет. и т. п.
15 Налоги предприятия: их виды и методика расчета.
Виды налогов

Для проведения классификации налогов используются различ­ные критерии. Наиболее существенными в современной теории и практике налогообложения являются группировки налогов по след. признакам.

1. По методу установления налоги подразделяются на прямые и косвенные.

Прямые налоги взимаются в процессе накопления материальных благ непосредственно с доходов или имущества налогоплательщиков. К прямым относятся подоходный налог, налог на прибыль, ресурсные платежи, налоги на имущество и некоторые другие.

Исходя из учета финансового положения налогоплательщика прямые налоги подразделяются на: личные прямые, уплачиваемые с действительно полученного дохода и учитывающие финансовое положение налогоплательщика, его платежеспособность (подоходный налог, налог на прибыль, налог на имущество, переходящее в порядке наследования и дарений); реальные прямые, подвергающие обложению предполагаемыймый доход от какой-либо деятельности или продажи, покупки, владения имуществом, независимо от индивидуальных финансовых обстоятельств налогоплательщика (земельный налог, налог с владельцев транспортных средств, налог на операции с ценными бумагами).

Косвенные налоги взимаются через цену товара, К ним относятся, налоги на добавленную ст-сть (НДС), налог с продаж, таможенные платежи и др.

По объектам взимания косвенные налоги подразделяются на:

косвенные индивидуальные, кот-ми облагаются строго определенные группы товаров (акцизы на отдельные виды товаров, налог на реализацию нефтепродуктов). Разновидностью этих налогов явл. фискальный монопольный налог, которым облагаются товары и услуги, производимые и реализуемые государством;

косвенные универсальные налоги, которыми облагается почти весь перечень товаров, работ, услуг (НДС, налог с продаж);

таможенные пошлины,

2. По объектам налогообложения налоги делятся на:

• налоги на имущество;

• налоги на доходы;

• ресурсные налога;

• налоги на действия;

• прочие налоги.

3. По субъектам-налогоплательщикам налоги подразделяются на:

• налоги с физ.лиц. это подоходный налог с физ. лиц; налог на имущество, переходящее в порядке наследования и дарения; налог на имущество физ. лиц; некоторые местные налоги и сборы; налоги с предприятий и организаций. К ним относятся налог на прибыль (подоходный налог с предприятий); НДС; налог с продаж; акцизы; налог на имущество предприятий и организа­ций; налог на операции с ценными бумагами и др.;

• смешанные налоги, которые уплачивают как физ.лица, так и предпр-я и орг-ции. Примерами смешанных налогов явл.: налог с владельцев, транспортных средств, Налог на реализацию горюче-смазочных материалов, гос-ная пошлина, некоторые виды тамож-х пошлин и др.

4. По органу власти, устанавливающему налог.

В федер-х гос-х налоги могут быть разделены на группы в зависимости от того, какой орган власти их вводит, имеет право изменять и конкретизировать. Соответственно в федер-х гос-х выделяют уровень федер-ых налогов, уровень региональных налогов, уровень местных налогов. В уни­тарных гос-х налоги подразделяются на две группы: Цент­ральные и местные налоги.

5. По уровню бюджета, в которой зачисляется налог. Налоги могут поступать в бюджеты различных уровней, на основании чего их можно подразделить на закрепленные и регулирующие.

Закрепленные налоги целиком поступают в конкретный бюджет или во внебюджетные фонды. Регулирующие налоги поступают одновременно в бюджеты различных уровней в пропорции, установленной зак-вом. В РФ к ним относятся НДС, налог на прибыль, подоходный налог с физ.лиц.

6. По форме взимания налоги делятся на взимаемые у источника (взимание налога до получения дохода); по декларации (взимание налога после получения дохода); по кадастру (взимание налога по перечню типичных объектов, классиф-х по внешним признакам).

Примером первой формы взимания налога являются налог с дивидендов юр. лиц и налог, уплачиваемый работодате­лем с доходов физ. лиц. По декларации исчисляется и уп­лачивается НДС; кадастровый способ используется при исчислении земельного налога, налога на строения, налога на владельцев автотранспортных средств

7. По источникам налогообложения:

• включаемые в цену продукции (товара) сверх оптовой цены;

• включаемые в себест-сть;

• относимые на финансовые результаты деятельности;.

• относимые на чистую прибыль предпр-я.

Методика расчета и характеристика отдельных видов налогов

Осн. формами налогов в промышленно развитых стра­нах явл.:

- налоги на доходы — подоходный налог с физ. лиц, подоходный налог юр. лиц;

- налоги на потребление — общие налоги на потребителя (НДС, налог с продаж) и налоги по отдельным видам товаров и услуг (акцизы);

- налоги, базирующиеся на обложении накопленного богатства, — налог на личное состояние; налог на имущество корпорации, налог с наследств и дарений, налог на прирост капитала, налоги, взимаемые с отдельных видов недвижимого имущества.

Подоходный налог с физических лиц

Подоходный налог с физ.лиц явл. основой налоговой системы многих стран и в теории налогообложения рассм-тся как прямой про­грессивный налог.

Осн. принципы обложения подоходным налогом физ.лиц для большинства развитых стран едины.

К общим принципам системы подоходного налогообложения относится разделение всех налогоплательщиков на резидентов и нерезидентов. Резидент - лицо, пребывающее в стране более 6 мес., и подлежащее вследствие этого подоходному налогообложению от всех источников. Нерезидентом -лицо, имеющее пребывание в стране менее 6 мес. и несущее ограниченную налоговую ответственность.

В состав налогооблагаемого дохода вкл. зар/пл, разл-е формы вознаграждения за труд, доходы от пред­принимательской деят-ти, рента, пенсии, дивиденды, проценты, роялти и др. доходы от инвестиций. Совокупный доход, не совпадает с налогооблагаемым: налогооблагаемый доход меньше совокупного на сумму разрешенных в соответствии с законо-;'. дательством льгот. В- подоходном налогообложении применяются две формы налоговых льгот: различные налоговые или, приме­нение налогового зачета — суммы, на которую налогоплательщик может уменьшить налоговый оклад.

Еще одним общим принципом подоходного налогообложения : физ.лиц явл. применение, как правило, прогрессивных ставок подоходного налога, установленных по сложной прогрессии. Почти во всех странах общим является сокращение числа; групп доходов, облагаемых по разным ставкам, т.е. происходит уменьшение «ступенчатости» шкалы обложения. Кроме того, в ходе налоговых реформ, проведенных в конце 80-х гг. в большинстве развитых стран, было законодательно проведено снижение макс-ных ставок обложения подоходным налогом него прогрессии.

И последний принцип, явл-ся общим для всех развитых стран, состоит в установленной закон-вом возможности для работающих супругов выбирать, каким образом платить подо­ходный налог — по совокупному доходу семьи либо раздельно. В некоторых странах, где предусмотрен принцип раздельного на­логообложения, при определенных обстоятельствах допускается взимание налогов с объединенных доходов. В тех странах, где дей­ствует система объединения доходов,, на практике возможен выбор способа подсчета дохода и в основном применяется система индивидуального обложения, которая дает плательщикам больше, выгод. Анализ практики применения системы обложения по сумме дохода показывает, что при этом выигрывают семьи с высо­кими заработками.

Определение налогооблагаемой базы по подоходному налогу имеет свои особенности в разных странах.

В состав совокупного дохода обычно включаются след. виды доходов физ. лица:

• основная зар/пл. персонала, работающего по найму

• дополнительные выплаты, надбавки, премии, выплачиваемые персоналу за выполнение трудовых обязанностей сверх основной зар/пл;

• различные компенсационные выплаты в денежной и иной форме

• доходы от предпринимательской деятельности;

• дивиденды и % по ценным бумагам, вкладам в других предпр-ях и по счетам в банках

• доходы, получаемые от коммерческого исп-ния объектов недвижимости;

• диновременные выплаты и пособия, в том числе семейные выплаты

• выплаты по болезни

• алименты, получаемые на содержание детей. Но в ряде стран не включаются в совокупный доход (в Австралии, Австр., Герм., Новой Зел., Турции, Швейцарии, Яп.);

• пенсии;

- выплаты по безработице (не облагаются налогом в Австрии, Исп., Ирл.; Португалии Турции и Яп.);

• условные доходы от владения домом, в котором проживает налогоплательщик и его семья (не вкл-ся в совокупный доход в Австралии; Австрии, GB, Герм., Канаде. .США, Турции, Яп.).

Подоходный налог с юр.лиц

Введение подоходного налога с юр.лиц в налоговые системы промышленно развитых стран произошло позднее, чем подоходного налога с физ. лиц. Связано с развитием таких организационно-правовых форм предприятий, как ООО, и внедрением в налоговую практику принципа ограниченной ответственности, в отличии от ранее сущест-го принципа полной ответственности, при котором лицо, занимавшееся предпр-кой деят-ю отвечал о за возникающие долги всем своим имуществом.' Сущ-т три основных признака, кот. позволяют применить корпоративный налог при налогообложении какой-либо компании. Во-1х, налог применяется в отношении коммер-кая деят-ти, Во-2х, обязательным условием применения корпоративного налога явл. наличие у налогоплательщика статуса юр. Лица. И в-3х, при взимании налога учитывается положение налогоплательщика, имеющего опреде­ленный статус относительно резидентства и территориальности.

Подоходный налог с юр.лиц явл. прямым налогом взимается с прибыли компаний. Его на­логовая база - это доход кор­пораций, рассчитанный в соответствии с установленным порядком.

Расчет корпоративного налога состоит из неск-х этапов.

1. Определение общего дохода корпорации. В общий доход включается валовая прибыль (вместе с амортизацией), а также дивиденды по акциям, поступившие от других корпораций, проценты по облигациям др-х корпораций, депозитам, предоставленным займам, рента по сданной в аренду собственности корпорации, доходы (убытки) от продажи имущества, в том числе от продажи различных нематер-х активов и ценных бумаг.

2. Расчет общей суммы уменьшения дохода. Рассчитанный на первой стадии доход уменьшается на сумму амортизационных отчислений выплат персоналу фирмы, не учтенных в себ-сти продукции; затрат на те виды ремонтов, которые не увеличивают ст-сть основных средств; выплаченных корпорацией процентов, являющихся облагаемыми доходами других лиц, кроме процентов по задолженности; выплаченных корпорацией налогов; сумм, направляемых на создание резервов сомнительных долгов, под обесценение запасов, будущих убытков и др.; взносов в благо творительные фонды; ст-сти имущества, переданного учебным заведениям; взносов в собственный- пенсионный фонд корпорации.

3. Определение облагаемого дохода. Налогооблагаемая база для исчисления корпоративного налога рассчитывается путем уменьшения общего дохода корпорации на сумму разрешенных налоговым законодательством вычетов, среди которых имеются разл-е налоговые льготы.

4.Определение налогового оклада. К налогооблагаемой базе применяется ставка корпоративного налога, которая значительно варьируется в разных странах.

5.Определение суммы-корпоративного, налога, подлежащего уплате в бюджет. Ряд налоговых льгот применяется после расчета налогового оклада: налогоплательщики, например, имеют право получить налоговые кредиты, отсрочки уплаты налогов или полное освобождение от налогов.

Налоговые кредиты пред. собой вычеты из налогового оклада. Наиболее распространены такие виды налоговых креди­тов, как инвестиционный кредит, позволяющий за счет снижения суммы налога финансировать некоторую часть новых инвестиций фирмы, а также кредит для налогов, уплаченных за рубежом, кото­рый означает возможность вычета из налогового оклада налогов, которые уплачены налогоплательщиком за рубежом.

Важным вопросом, решаемым в рамках' разработки системы подоходного налога с юр.лиц, является выбор подхода к так называемому эк-му двойному налогообложению. Воз­никновение проблемы эк-кого двойного налогообложе­ния связано, с тем, что дивиденды акционерам выплачиваются из прибыли компании, оставшейся после уплаты Карпоративного налога, а у акционеров полученные дивиденды, в свою очередь, также подлежат налогообложению.

Теоретически прибыль, которая должна облагаться корпора­тивным налогом, может быть разделена на две части:

• прибыль, нераспределяемая м/у акционерами в виде дивидендов;

• прибыль, распределяемая между акционерами в виде дивидендов,

В зависимости от того, как предполагается облагать каждую из этих частей прибыли, сущ-ет несколько разл-х подходов, принятых в разл-х странах.

Налог на добавленную стоимость

НДС разработан Фр. в 1954 г. НДС явл. многоступенчатым налогом на потребление. Т.е. налогообложение товаров при каждом пере­ходе права собственности на товар. НДС является налогом с части ст-сти реализованной про­дукции (работ, услуг), добавленной на каждой стадии произ-ва и обращения. НДС может б. рассчитана как сумма выплачиваемой зар/пл вместе с отчислениями на соц. Страхование и получаемой ||триА1А, включающей амортизацию:

Т.ж. НДС можно представить в виде разности между ст-стью реализованных товаров и материальными затратами (произведенными компанией затратами за вычитом зар/пл., отчислений на соц. страхование и амортизации):

По второму методу — косвенному аддитивному, НДС определяется как сумма двух налогов: налога на часть добавленной ст-сти, относящейся к зар/пл, и налога на часть доб-ой ст-сти, относящейся к прибыли.

Третий метод, или метод прямого вычитания, путем применения ставки к разнице между ст-стью реализации и материальными затратами.

четвертый метод- зачетный метод по счетам, или косвенный метод вычитания, определяет НДС как разность между НДС, полученным от покупателей реализованной продукции, и НДС, уплаченным поставщикам материальных ресурсов

Как все косвенные налога, НДС действует на территории той страны, в налоговую систему которой включен. По сделкам купли-продажи товара за границу страны с экспортера НДС не взимается, а ранее уплаченный им НДС возвращаете. При ввозе товара из-за границы, правило, НДС взимается при таможенном оформлении им­портного товара.

НДС исп-ся в налоговых системах более 40 стран мира. Основные (стандартные) ставки НДС в некоторых других стра­нах таковы: в Финляндии— 12%, в Германий и Великобрита­нии — 15, Италии — 19, в Норвегии — 23, в Швеции — 25, в Ав­стралии — 22%; в Японии — самая низкая ставка НДС среди при­меняемых в зарубежных странах и составляет 3%.

В рамках ЕС предполагается установить единые для всех стран ставки НДС: стандартную — 18,6% и сниженную — 5,5%.

Акцизы (акцизный сбор) пред. собой косвенный налог, устанавливаемый на единицу товара и включаемый в его цену. Акциз является одним из видов налогов на потребление и, как все они, носит инфляционный характер. Однако бремя акцизов для потребителя может быть меньше, чем при обложении НДС или налогом с продаж, так как акциз является налогом на отдельные виды товаров, к которым традиционно относятся алкогольные на­питки, табачные изделия, отдельные виды топлива, транспортных средств, некоторые предметы роскоши и деликатесов, а также ми­неральное сырье.

Акцизы подразделяются на акцизы на минеральное сырье и акцизы на прочие товары. Акцизы взимаются по твердым ставкам, установленным в ст-ном выражении к единице обложения, выраженной в натуральных показателях — в килограммах (по весу), в Литрах (по объему), в процентах крепости напитков. В отличие от НДС акциз уплачивается один paз производите­лями подакцизных товаров в момент реализаций товаров. В раз­ных странах гос-во различно использует фискальные и регу­лирующие возможности акциза: в GB, Фр., США список подакцизных товаров исчерпывается четырьмя— пятью наименованиями, тогда как в Яп. он включает более шестисот видов предметов роскоши и деликатесной продукции.

Налоги на имущество и состояние

Налог на личное состояние. Объектом налогообложения явл. имущество физ.лиц за вычетом обязательств, возника­ющих в связи с владением этим имуществом.

Налоговая база исчисляется на основе рыночной ст-сти-этого имущества. Не подлежат налогообложению патенты, аннуи­теты, мебель, домашняя утварь, произведения искусства, автомо­били, а также здания и, земельные участки, если они облагаются специальным налогом. Налог существует в таких странах, как Гер­манца, Дания, Исландия, Люксембург, Испания, Финляндия, Норвегия, Нидерланды, Швеция и Швейцария. Ставки налога ва­рьируются от 0,5% в Германии до 2,2% в Дании. •

Налог на имущество корпораций. Объект и налоговая база опре­деляются аналогично налогу на личное состояние. Как и налог на личное состояние, налог на имущество корпораций не несет боль­шой фискальной нагрузки, имеет регулирующий характер и не по­лучил широкого распространения в налоговых системах развитых стран. Принят в налоговых системах Австрии, КанадьС, Германии, Люксембурга, Норвегии, Швейцарии.

Начог с наследства и дарений. Объектом налогообложения явля­ется имущество, переходящее в порядке наследования или Даре­ния к физ. лицу. Применяются 2 способа определения налоговой базы:

• налогом облагается ст-сть всего наследуемого или подаренного имущества;

• налогом облагается доля каждого получателя имущества. Первый способ применяется в США, GB, Сев. Ирландии и Новой Зеландии. При определении ставок налогообложения законодатель, как правило, учитывает степень родства между завещателями (дарите­лями) и наследниками (получателями дарений): налоговые ставки;

• повышаются при уменьшении степени родства. Из-за сущ-ния системы разрешенных вычетов и возможности дробления имущества на доли фискальная роль данного налога невелика: его доля в обшей сумме налоговых поступлений во всех странах со­ставляет менее 1%.

Налог на прирост капитала. Объектом налогообложения является прирост ст-сти имущества юр. и физ.лиц, получаемый при реализации имущества и определяемый как разница между ценой реализации и ценой приобретения имуще­ства за вычетом понесенных расходов на. его содержание; Такой принцип определения объекта обложения, распространяется на все виды имущества, в том числе нематериальные активы и иностранную валюту.

Налоги, взимаемые с отдельных видов недвижимого имугцвства. Такие налоги представлены в налоговых системах большинства развитых стран и относятся к уровню местных налогов.
16 Финансы предприятия: содержание и источник их образования.
Финансовые ресурсы п/п – его денежные средства, направляемые на развитие произ-ва, вне произв-ой сферы, выплаты з/п, на формирование денежных резервов. Финансовые ресурсы направляемые на производственное развитие, т.е. приобретение орудий и предметов труда, представляет собой величину основного и оборотного капиталов в денежной форме. Структурно капитал включает в себя: 1)Основной и обор.кап. 2)Денежные средства 3)Нематериальные активы п/п. Нематериальные активы – вложения денежных средств в нематериальные объекты, которые используются п/п в течении достаточно продолжительного периода времени. К ним относят: право пользования земельными участками, приобретения патентов, лицензий, ноу хау; приобретение программного продукта, авторских прав; приобретение права пользования торговой маркой.

Особенность использования нематериальных объектов: отсутствие материально-вещественной структуры; сложность оценки; существенная неопределенность при определении резервов использования, оценки эффективности использования.

Акционерный капитал – составляющая финансовых ресурсов п/п. Он образуется из 3-х элементов: Суммарная ст-сть акций (равно уставному капиталу); избыточный капитал равен разности м/у курсовой и номинальной ст-сти акций; прибыль остающаяся в распоряжении предпр-я после выплаты налогов и образования резервного фонда.

Характеристика источников финансов предпр-я.

Их можно разделить на 2 большие группы: собственные и заемные. Источники фин-вых ресурсов и направления их использования представлены в таблице.

Кред. задолженность – постоянная задолженность по з/п, отчисления во внебюджетные фонды (медицинский, пенсионный, соц. страх); резерв предстоящих платежей (возможное накопление средств на оплату отпусков).

Паевые взносы – это сумма денежного вклада или иного вклада, уплачиваемая физ. или юр. лицами при вступлении в партнерство. Они могут вноситься деньгами, имуществом, нематериальными активами.

Кредиты и займы: кредит – предоставление в долг денег, товара; виды кредитов: банковские, коммерческие, инвестиционно-налоговые. Банковский – ссуда, выдаваемая банком на условиях срочности, возвратности и платежности; в зависимости от срока кредитование – краткосрочные (на финансирование оборотных средств), долгосрочные (источник финансирования кап. строительств). Коммерческий кредит – отсрочка платежей одного хоз.субъекта другому. Инвестиционно-налоговый – отсрочка налогового платежа, предоставляемая органами власти каким-то хоз. субъектам.

Денежные средства за счет которых формируется имущество предприятия, могут быть собственными и привлеченными (заемными).

Денежные фонды предприятий можно разделить на пять групп.

I группа – фонды собственных средств: - уставный капитал; - добавочный капитал; - резервный капитал; - фонд накопления; - целевые финансирования и поступления; - прочие.

II группа - фонды заемных средств: - кредиты банка; - займы; - коммерческие кредиты; - факторинг; - лизинг; - кредиторы; - прочие.

III группа – фонды привлеченных средств: - фонд потребления; - расчеты по дивидендам; - доходы будущего периода; - резервы предстоящих расходов и платежей.

IV группа – оперативные денежные фонды: - для выплаты заработной платы; - для платежей в бюджет и внебюджетные фонды; - для погашения кредитов и займов.

V группа – фонды, образуемые за счет разных источников: - оборотных средств; - инвестиций; - валютный; - прочие.

Основными источниками финансирования являются собственные средства.

Уставный капитал предприятия представляет собой сумму средств, предоставленных собственниками для обеспечения его уставной деятельности. Его величина объявляется при регистрации предприятия.

Добавочный капитал как источник средств предприятия образуется в результате переоценки основных средств и других материальных ценностей. Если в ходе первичной эмиссии акции продаются по цене выше номинала.

Резервный капитал. Прибыль является основным источником создания резервного капитала (фонда), который предназначен для возмещения непредвиденных потерь и возможных убытков от хозяйственной деятельности. Порядок формирования резервного капитала определяется нормативными документами, регулирующими деятельность предприятия данного типа, а также его уставными документами.

Целевое финансирование и поступления – это безвозмездно полученные денежные и материальные ценности на производственные цели, ассигнования из бюджета на финансирование капитальных вложений.

Амортизационный фонд предназначен для обеспечения простого воспроизводства основных фондов. Амортизация поступает в составе выручки от реализации продукции и является источником финансирования развития производства.

Вторая группа денежных фондов – это фонды заемных средств, которые используются в основном в следующих случаях:

- с целью повышения рентабельности собственных средств;

- при недостаточности собственных средств;

- при покрытии собственных затрат, носящих неравномерный характер, в отдельные периоды времени;

- как источник инвестиций и в других случаях.

Коммерческий кредит является результатом отсрочки платежа, предоставляемой поставщиком покупателю. Он может быть оформлен векселем или просто договором.

Третья группа денежных фондов - это фонды привлеченных средств. Эти фонды носят двойственный характер, так как, с одной стороны, средства находятся в обороте предприятия, а с другой - принадлежат его работникам и собственникам (дивиденды и фонд потребления).

Фонд потребления – это денежный фонд, образуемый за счет чистой прибыли. Он предназначен в основном для выплаты дивидендов, уплаты в ряде случаев штрафов, пени за нарушения по вине предприятия.

Оперативные денежные фонды предприятий, образующие четвертую группу денежных фондов, создаются им периодически.

Дважды или один раз в месяц на предприятии формируется фонд для выплаты заработной платы. Периодически предприятие организует фонд для платежей в бюджет различных налогов.

К пятой группе денежных фондов предприятий следует отнести фонды, образуемые за счет различных источников.

Оборотные средства предприятия, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершают непрерывный кругооборот. При этом они переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов.

Преобладающую часть оборотных производственных фондов составляют: - производственные запасы (предметы труда – сырье, основные и вспомогательные материалы, покупные полуфабрикаты, топливо и горючее, тара и тарные материалы; - незавершенное производство; - расходы будущих периодов; - некоторые орудия труда (малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, инструменты и др.), которые используются менее года или имеют ограничения по стоимости.

Кроме оборотных производственных фондов на предприятиях формируются фонды обращения. К ним относятся: - готовая продукция на складе; - товары отгруженные; - денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банке; - дебиторская задолженность; - средства в прочих расчетах.

Для обеспечения непрерывности процесса производства на предприятии оборотные средства должны находиться в любой момент в каждой из трех стадий кругооборота (Д – Т…П…Т – Д). Кругооборот оборотных средств представляет собой органическое единство трех его фаз.

Закончив один кругооборот, оборотные средства вступают в новый, тем самым осуществляется их непрерывный оборот.

Время, за которое оборотные средства проходят период производства и период обращения, т.е. совершают полный кругооборот, называется периодом оборота обратных средств.

Период оборота оборотных средств – показатель усредненный, не совпадающий с фактическими сроками производства и реализации отдельных видов продукции. Он характеризует среднюю скорость движения оборотных средств на предприятии.

По источнику формирования оборотные средства делятся на собственные и заемные.

Под собственными оборотными средствами следует понимать часть ресурсов, находящихся в распоряжении предприятия в течение всего периода его функционирования. К собственным оборотным средствам приравниваются также средства, которые хотя юридически ему не принадлежат, но постоянно находятся в обороте предприятия. Это так называемые «устойчивые пассивы».

К категории устойчивых пассивов предприятия, в частности, относятся: - переходящая задолженность работникам по заработной плате и начислениям на заработную плату; - резерв предстоящих платежей; - средства кредиторов, полученные в порядке оплаты частичной готовности продукции (например, в тяжелом машиностроении при длительном производственном цикле), и т.п.

Источниками прироста собственных оборотных средств выступают собственные ресурсы предприятий: прибыль, увеличение суммы устойчивых пассивов и др.

Заемные оборотные средства создаются за счет кредитов и привлеченных средств.

Кредит – это ссуда в денежной и товарной форме на условиях возвратности, срочности, платности.

К привлеченным средствам относятся: - средства специальных фондов, временно находящиеся в обороте предприятия; - кредиторская задолженность (денежные средства, временно привлеченные предприятием и подлежащие возврату соответствующим юридическим или физическим лицам).
17 Финансы предприятия: место финансов предприятия в финансовой системе страны.
Финансы - это экономические денежные отношения, связанные с формированием, распределением и использованием фондов денежных средств в целях обеспечения условий расширенного воспроизводства и выполнения функций и задач государства.

Под централизованными фондами понимаются экономические денежные отношения, связанные с формированием и использованием фондов денежных средств государства, аккумулируемых в государственной бюджетной системе и внебюджетных фондах. Децентрализованными являются денежные отношения, обслуживающие кругооборот денежных средств предприятий.

Финансовая политика – это совокупность мероприятий государства в области финансов. Главная задача финансовой политики – обеспечение соответствующими ресурсами реализации государственной программы экономического и социального развития.

Политика предполагает соответствующее правовое обеспечение принимаемых в ней решений. Законодательными правами наделено только государство. Однако можно говорить о финансовой политике региона, города и т.д. (местные органы власти), поскольку они обладают определенными законодательными правами.

Финансовая политика – это совокупность государственных мероприятий, направленных на мобилизацию финансовых ресурсов, их распределение и использование для выполнения государством его функций.

Финансовая политика в зависимости от длительности периода и характера решаемых задач подразделяется на финансовую стратегию и финансовую тактику.

Финансовая стратегия – это долговременный план. Финансовая тактика направлена на решение задач конкретного этапа развития общества, отличается гибкостью, динамичностью, и обычно задачи финансовой тактики ограничены годом или тремя годами. Финансовые стратегии и тактики должны быть взаимосвязаны, но тактика подчиняется стратегии. Если государство не добивается результатов с помощью тактики, приходится вносить коррективы в стратегический курс.

Важной составной частью финансовой политики является установление финансового механизма. Финансовый механизм представляет собой систему установленных государством форм, видов и методов организации финансовых отношений. К элементам финансового механизма относятся формы финансовых ресурсов, методы их формирования, система законодательных норм и нормативов, которые используются при определении доходов и расходов государства, организации бюджетной системы, финансов предприятия и рынка ценных бумаг.

Анализ закономерностей развития финансов в разных условиях общественного воспроизводства свидетельствует о наличии общих признаков в их содержании. Это обусловлено сохранением объективных причин и условий функционирования финансов. Среди этих условий выделяют два: развитие товарно-денежных отношений и существование государства как субъекта этих отношений. В отличие от таких экономических категорий, как деньги, кредит, заработная плата и др., финансы органически связаны с функционированием государства.

Финансовая система – это система форм и методов образования, распределения и использования фондов денежных средств государства и предприятий.

Разграничение финансовой системы на отдельные звенья обусловлено различиями задач каждого звена, а также методов формирования и использования централизованных и децентрализованных фондов денежных средств.

Финансовая система РФ включает следующие звенья финансовых отношений: государственную бюджетную систему; государственные внебюджетные фонды; государственный кредит; финансово-кредитную систему; фонды страхования; фондовый рынок; финансы предприятий различных форм собственности; финансы населения.

Государственная бюджетная система, государственные внебюджетные фонды и государственный кредит относятся к централизованным финансам и используются для обеспечения расширенного воспроизводства на макроуровне.

Финансово-кредитная система, фонды страхования, фондовый рынок, являются специализированными финансовыми институтами, деятельность которых направлена на формирование денежных средств и финансирования реального сектора экономики – предприятий и организаций различных форм собственности.

Финансовые отношения предприятий относятся к децентрализованным финансам и используются для регулирования и стимулирования экономики и социальных отношений на микроуровне.
18 Финансы предприятия: показатели, характеризующие финансовую деятельность предприятия.
Потоки денежных средств предприятий являются частью их финансов, т.е. существующих финансовых отношений.

Денежные средства предприятия совершают постоянный кругооборот. Они вложены в две части имущества – во внеоборотные и оборотные активы.

Кругооборот внеоборотных активов совершается в течение длительного периода – несколько лет, а оборотных активов – значительно быстрее.

Финансовый цикл – это время, в течение которого денежные средства предприятий вложены в созданные запасы (с момента их оплаты), незавершенное производство, готовую продукцию и дебиторскую задолженность, с учетом времени обращения кредиторской задолженности, так как она компенсирует отвлечение средств в дебиторскую задолженность.

Время финансового цикла можно рассчитать по формуле:

ФЦ = ВОЗап + ВОДЗ - ВОКЗ,

где ФЦ – время финансового цикла; ВОЗап – время обращения запасов; ВОДЗ – время обращения дебиторской задолженности; ВОКЗ – время обращения кредиторской задолженности.

Пути сокращения финансового цикла связаны с сокращением производственного цикла, уменьшением времени оборота дебиторской задолженности, увеличением времени оборота кредиторской задолженности.

Денежные потоки связаны с притоками и оттоками денежных средств.

Поток денежных средств предприятия представляет собой совокупность всех поступлений и выплат за определенный период времени. Он включает поступление денег за этот период (притоки), выплаты (оттоки) и непосредственно поток денежных средств, представляющий разницу между поступившими и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени.

Совокупность притоков или поступлений денег - это положительный поток денежных средств, а совокупность оттоков или выплат денег – отрицательный поток.

Разница между суммой притоков и оттоков образует чистый поток денежных средств. Вполне естественно, что он может быть как положительным, так и отрицательным.

Положительный чистый поток называют позитивным, а отрицательный – негативным.

Положительный чистый поток может быть избыточным или дефицитным. Избыточный поток означает существенное превышение поступления денежных средств над их потребностью.

Дефицитный поток денежных средств характеризует обратное явление, когда поступление недостаточно для покрытия потребности.

Временная оценка определяет поток денежных средств как настоящий и будущий. Настоящий поток оценивается в настоящее время, а будущий – в какой-то будущий конкретный момент времени. В этой связи применяется понятие «дисконтированный, или приведенный денежный поток». «Дисконтированный» означает «приведение будущих денежных потоков в сопоставимый вид с настоящим временем».

Существуют понятия регулярного и дискретного потоков денежных средств.

Регулярный поток идет постоянно в течение какого-то периода времени, а дискретный – это единичные поступления и расходование денег предприятия за какой-либо период (получение долгосрочного кредита, приобретение имущества и др.)

Поток денежных средств можно рассмотреть по видам хозяйственной деятельности: основная, инвестиционная, финансовая.

Притоки

Оттоки

Основная деятельность

Выручка от реализации продукции

Поступление дебиторской задолженности

Поступления от продажи материальных ценностей

Авансы покупателей

Платежи поставщикам

Выплата з/платы

Платежи в бюджет и внебюджетный фонды

Платежи проценты за кредит

Погашение кредиторской задолженности

Инвестиционная деятельность

Продажа основных фондов, нематериальных активов, незавершенного строительства

Дивиденды, процент от долгосрочных финансовых вложений

Поступления средств от продажи долгосрочных финансовых вложений

Капитальные вложения на развитие производства

Долгосрочные финансовые вложения

Финансовая деятельность

Краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы

Поступление от эмиссии акций

Целевое финансирование

Поступления от продажи векселей предприятием и оплата их должникам

Погашение долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов

Выплата дивидендов

Покупка и оплата векселей предприятием
1   2   3   4


14 Методика определения экономической эффективности инвестиций
Учебный материал
© nashaucheba.ru
При копировании укажите ссылку.
обратиться к администрации