Финансовый менеджмент. Лекции. ИММиФ. заочное отделение - файл n1.docx

Финансовый менеджмент. Лекции. ИММиФ. заочное отделение
скачать (516.6 kb.)
Доступные файлы (1):
n1.docx517kb.13.09.2012 14:32скачать
Победи орков

Доступно в Google Play

n1.docx

  1   2   3   4   5   6   7   8

Содержание


Содержание 1

Тема 1. Введение в финансовый менеджмент 2

Вопросы для самопроверки 7

Тема 2. Финансовая отчетность и оценка финансового состояния предприятия 8

Вопросы для самопроверки 15

Тема 4. Основы финансовой математики 16

Вопросы для самопроверки 21

Тема 5. Оценка ценных бумаг и принятие решений по финансовым инвестициям 22

Вопросы для самопроверки 27

Тема 6. Принятие решений по инвестиционным проектам 29

Вопросы для самопроверки 32

Тема 7. Стоимость и структура капитала, дивидендная политика 34

Вопросы для самопроверки 40

Тема 8. Эффективное управление оборотным капиталом 42

Вопросы для самопроверки 49

Тема 9. Долгосрочное финансирование - методы и рынки 50

Вопросы для самопроверки 56

56

Тема 1. Введение в финансовый менеджмент



Финансовый менеджмент (управление движением капитала) – наука и искусство привлекать наиболее рациональные источники финансовых ресурсов и направлять их в наиболее эффективные активы, для достижения стратегических и тактических целей фирмы.

Таким образом, предмет финансового менеджмента – это денежные потоки, отражающие движение капитала от источников финансовых ресурсов к активам компании.

Основная цель финансового менеджмента заключается в повышении текущего и перспективного благосостояния собственников вложенного капитала, что выражается в повышении стоимости бизнеса. Существует два подхода к достижению основной цели:

Прочие цели финансового менеджмента:

Основные задачи финансового менеджера:

Роль финансового менеджмента, в системе управления организацией значительна, в силу того, что денежные потоки, являющиеся предметом финансового менеджмента, обслуживают практически все сферы бизнеса, а от качества принимаемых финансовых решений зависит будущее компании в целом. Финансовый менеджмент неразрывно связан с производственным процессом фирмы в части его финансирования, что сближает его со стратегическим, тактическим, инновационным менеджментом и менеджментом персонала. Финансовый менеджмент, как составная часть общего менеджмента организации, подчинен общей системе управления предприятием.

Функции финансового менеджмента:


Финансовый директор

Главный бухгалтер

Начальник финансового отдела

Бухгалтерия

Аудиторские структуры

Начальник планово-экономического отдела

Финансовый отдел
Планово-экономический отдел


Рисунок Структура финансовых служб
В целом вся структура финансовых служб (Рисунок ) напрямую подчинена главной исполнительной должности (генеральный директор, исполнительный директор), а потому исполняет только его прямые распоряжения. В российской практике зачастую роли главного бухгалтера и финансового директора приравниваются, что обусловлено исторической традицией закреплять основные финансовые функции именно за должностью главного бухгалтера.

Функции финансового директора:

Функции финансового менеджера:

Функции главного бухгалтера:

Финансовый менеджмент при исполнении своих функций базируется на ряде взаимосвязанных базовых концепций – определенных способов понимания явлений, через систему которых выражается основная точка зрения на эти явления, задаются рамки, определяющие сущность и направления развития этих явлений.

Концепция денежного потока, предполагающая определение продолжительности и вида денежного потока, оценку факторов, влияющих на его элементы, соответствующих ему коэффициентов дисконта и риска.

Концепция временной оценки денег основана на том, что под влиянием риска, инфляции и оборачиваемости, денежная единица, полученная сегодня, и денежная единица, ожидаемая к получению в будущем, не равноценны.

Концепция компромисса между риском и доходностью предполагает, что между риском и доходностью какого-либо вложения или источника финансовых ресурсов существует прямая зависимость.

Концепция стоимости капитала основана на том, что привлечение любого источника финансовых ресурсов предполагает затраты компании на его обслуживание.

Концепция ассиметричной информации отражает тот факт, что отдельные лица могут владеть информацией недоступной другим участникам рынка.

Концепция агентских отношений предполагает, что по мере роста и усложнения структуры компании функция владения и функция управления все больше удаляются друг от друга, а потому собственник вынужден нести агентские издержки, направленные на сглаживание возможных противоречий и устранения потенциально негативных ситуаций.

Концепция альтернативных издержек исходит из того факта, что принимая любое финансовое решение менеджер отказывается от целого ряда альтернатив, соответственно необходимо учитывать эти потенциальные потери дохода, которые выражаются в альтернативных издержках.

Концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта является самой важно и самой условной, поскольку предполагает, что хозяйствующий субъект с момента своего основания будет осуществлять свою деятельность вечно.

Управление в рамках финансового менеджмента осуществляется с помощью финансового механизма, т.е. совокупности форм и методов организации финансовых отношений в процессе накопления и использования денежных средств.

Элементы финансового механизма:

Правовое и нормативно-методическое обеспечение включает законодательные и нормативные акты представительных и исполнительных органов государственной власти и местного самоуправления: федеральные и региональные законы, постановления местных органов власти, приказы и распоряжения Министерства финансов РФ и его структурных подразделений. Также в состав нормативно-правового обеспечения рекомендации негосударственных общественных организаций, занятых саморегулированием финансовой сферы, внутренние регулирующие документы самой компании. Кадровым наполнением финансовых служб служат специалисты экономического профиля, занимающие должности бухгалтеров, аудиторов, финансовых менеджеров, экономистов и контроллеров. Техническим обеспечением финансового менеджмента служат компьютерная техника и профильное программное обеспечение: редакторы электронных таблиц, электронные системы автоматизации бухгалтерского и складского учета, аналитические программные продукты и т.п.

Правовое и нормативно-методическое обеспечение, наряду с бухгалтерской отчетностью, статистическими и несистемными данными составляют информационное обеспечение финансового менеджмента. Статистические данные финансового характера, обычно распространяются специализированными консалтинговыми агентствами (Moody’s, Standart&Poors, РБК) и содержат разнообразную информацию о состоянии конкретных рынков и отраслей хозяйства. Несистемные данные – это совокупность данных не имеющих финансового характера, но способных повлиять на принятие управленческих решений в этой сфере: официальная статистика общеэкономической направленности, аудиторские заключения, неофициальные данные и т.п.

К данным и информации, используемым в работе финансового менеджера предъявляются требования достоверности, релевантности (возможность реального применения данных в управленческом процессе), надежности (свобода данных от ошибок и пристрастий) и интерпретируемости (воспринимаемости).

Наибольшей ценностью для финансового менеджера обладает финансовая (бухгалтерская) отчетность – единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и результатах ее хозяйственной деятельности, составляющаяся на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам.

В состав бухгалтерской отчетности входят: бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет об изменениях капитала, отчет о движении денежных средств, приложение к бухгалтерскому балансу, аудиторское заключение, пояснительная записка. Именно бухгалтерская отчетность, наряду с данными управленческого учета и статистическими данными информационных агентств являются основой расчетов, при выработке управленческих решений финансового характера. К вопросам анализа финансовой (бухгалтерской) отчетности, мы вернемся в следующей теме.

Объектом управления финансового менеджмента с одной стороны выступают сами финансовые ресурсы, необходимые компании для достижения своих стратегических целей, источники этих ресурсов и финансовые отношения, возникающие в процессе мобилизации средств. Структуру финансовых ресурсов и их источников иллюстрирует Рисунок .
Финансовые ресурсы компании

Формируемые за счет собственных и приравненных к ним средств
Формируемые за счет мобилизации на финансовых рынках

Формируемые за счет перераспределения
1. Прибыль по видам деятельности

2. Амортизационные отчисления

3. Выручка от реализации имущества

4. Целевые поступления

5. Взносы учредителей и т.д.
1. Средства от размещения собственных акций и облигаций

2. Поступления от портфельных инвестиций
1. Страховые возмещения

2. Поступления от вышестоящих структур

3. Дивиденды и проценты по ценным бумагам других эмитентов

4. Бюджетные поступления и т.д.


Внутренние источники

Внешние источники
Рисунок Источники финансовых ресурсов компании и источники их формирования
В процессе привлечения и использования финансовых ресурсов компания вступает в финансовые отношения, т.е. денежные отношения фондового характера с другими субъектами экономики, а именно: собственниками компании, банками, государством, покупателями, поставщиками, страховыми компаниями, участниками фондового рынка.

С другой стороны, объектом управления выступают направления расходования финансовых ресурсов, выражаемые в активах компании. От эффективности управления активами зависит достижение стратегических целей компании.
  1   2   3   4   5   6   7   8


Учебный материал
© nashaucheba.ru
При копировании укажите ссылку.
обратиться к администрации